中国动力（600482）2025年一季度盈利显著提升，但需关注应收账款高企

近期中国动力（600482）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国动力（600482）在2025年一季度实现了显著的业绩增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到123.11亿元，同比上升7.98%；归母净利润为3.96亿元，同比大幅上升348.96%；扣非净利润为3.75亿元，同比更是飙升600.41%。

盈利能力

公司的盈利能力在本报告期内显著增强。毛利率为16.18%，同比增加了51.84%；净利率为6.26%，同比增幅高达291.08%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了明显成效。

成本与费用

尽管收入和利润均有所增长，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为6.49亿元，占营收比例为5.27%，较去年同期下降了8.12%。这反映了公司在费用控制方面的努力。

现金流与资产负债

公司货币资金为397.88亿元，同比增长38.23%，显示出良好的现金储备。同时，有息负债从114.65亿元减少至81.33亿元，降幅达29.07%，进一步优化了资本结构。

应收账款

值得注意的是，公司应收账款为156.96亿元，同比增长15.08%，且应收账款与利润的比例高达1128.52%。这一现象值得投资者密切关注，以评估潜在的坏账风险。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为379.05亿元，累计分红总额为16.93亿元，分红融资比仅为0.04。这表明公司更倾向于通过股权融资来支持其发展。

商业模式

公司业绩主要依赖于研发及股权融资驱动。虽然这种模式有助于快速扩张，但也需要深入研究其可持续性和背后的实际效益。

综上所述，中国动力在2025年一季度表现出强劲的盈利能力和健康的现金流，但在应收账款管理和资本回报率方面仍存在一定的挑战。

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