金证股份（600446）2025年一季度业绩下滑显著，三费占比大幅上升

近期金证股份（600446）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

金证股份（600446）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为5.21亿元，较去年同期下降了52.13%。归母净利润为-9519.6万元，同比下降19.68%；扣非净利润为-1.02亿元，同比下降9.86%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

成本与费用

值得注意的是，金证股份的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收的比例从去年同期的11.96%上升至22.40%，增幅达87.2%。这表明公司在控制成本方面面临较大压力，费用的增加可能对公司利润产生了负面影响。

主要财务指标

• 毛利率：尽管营业总收入下降，但毛利率却达到了33.98%，同比增加了96.23%。
• 净利率：净利率为-18.74%，同比减少了114.9%，显示出公司在盈利方面的挑战。
• 每股净资产：每股净资产为3.75元，同比减少了7.24%。
• 每股经营性现金流：每股经营性现金流为-0.02元，同比增加了90.3%，虽然仍为负值，但相比去年同期有所改善。
• 每股收益：每股收益为-0.1元，同比减少了19.48%。

资产与负债

• 货币资金：货币资金为13.57亿元，同比增长8.60%。
• 应收账款：应收账款为4.08亿元，同比减少了51.52%。
• 有息负债：有息负债为6.82亿元，同比减少了51.18%。

商业模式与融资分红

金证股份的业绩主要依靠研发驱动。公司自上市以来，累计融资总额为17.47亿元，累计分红总额为5.19亿元，分红融资比为0.3。这表明公司在资本运作方面保持了一定的平衡。

总结

总体来看，金证股份在2025年一季度的业绩表现不佳，营业收入和净利润均出现显著下滑，尤其是三费占比的大幅上升，给公司的盈利能力带来了较大的压力。尽管毛利率有所提升，但净利率的大幅下降反映出公司在成本控制和盈利能力方面仍需进一步优化。

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