华鲁恒升（600426）2025年一季度净利润显著下滑，需关注现金流与债务状况

近期华鲁恒升（600426）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期华鲁恒升（600426）发布了2025年一季报。报告显示，公司营业总收入为77.72亿元，同比下降2.59%；归母净利润为7.07亿元，同比下降33.65%；扣非净利润为7.03亿元，同比下降34.18%。这些数据表明公司在2025年一季度的盈利能力有所减弱。

盈利能力分析

从盈利能力来看，华鲁恒升的毛利率为16.35%，较去年同期下降了25.31%；净利率为9.94%，同比减少了30.23%。这反映出公司在成本控制和盈利水平方面面临一定挑战。每股收益为0.33元，同比减少33.47%，进一步体现了公司盈利能力的下滑。

费用控制与现金流

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为1.5亿元，占营收比例为1.93%，同比下降了8.57%，但公司的现金流状况仍需关注。每股经营性现金流为0.44元，同比减少了17.72%。此外，货币资金为20.22亿元，同比下降7.97%，而应收账款为1.17亿元，同比减少了3.50%。

债务状况

有息负债为103.86亿元，同比增长了25.28%，有息资产负债率达到了21.61%。这表明公司债务负担有所增加，需密切关注其偿债能力。

商业模式与资本开支

华鲁恒升的业绩主要依赖资本开支驱动，公司上市23年来，累计融资总额为28.28亿元，累计分红总额为77.99亿元，分红融资比为2.76。公司需确保资本开支项目的合理性，避免因资本支出刚性带来的资金压力。

总结

总体而言，华鲁恒升在2025年一季度的财务表现不尽如人意，净利润显著下滑，毛利率和净利率均出现较大降幅。公司需特别关注现金流和债务状况，确保资本开支项目的合理性和可持续性。

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