近期国科恒泰（301370）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

国科恒泰（301370）2025年一季度财务表现欠佳，需关注现金流与债务状况

一、总体概况

国科恒泰（301370）在2025年第一季度实现了17.38亿元的营业总收入，较去年同期增长了1.4%。然而，公司的归母净利润却出现了显著下滑，录得-895.25万元，同比下降132.43%；扣除非经常性损益后的净利润更是降至-1087.95万元，降幅达到139.48%。

二、盈利能力分析

从盈利能力来看，国科恒泰的表现不尽如人意。本季度毛利率为9.27%，相比去年同期减少了11.87个百分点；净利率则为-0.38%，同比大幅下降了129.17%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面面临挑战。

三、费用控制

报告期内，公司的销售费用、管理费用以及财务费用合计达到了1.51亿元，占营业收入的比例为8.67%，相较于去年同期增加了5.41个百分点。这显示出公司在费用管控上存在一定压力。

四、现金流与债务状况

值得注意的是，尽管每股经营性现金流有所改善，从去年一季度的0.51元增至0.85元，增幅为66.97%，但公司整体的现金流状况仍需引起重视。具体而言，货币资金与流动负债的比例仅为40.74%，处于较低水平。此外，有息负债规模仍然较大，为13.44亿元，虽然较去年一季度减少了9.95%，但有息资产负债率已达到20%，提示投资者应密切关注其偿债能力。

五、应收账款风险

本报告期末，国科恒泰的应收账款余额高达15.42亿元，占最新年报归母净利润的比例惊人地达到了1180.19%。如此高的比例意味着公司可能存在较大的坏账风险，并且对资金周转效率产生不利影响。

六、融资与分红

自上市以来，国科恒泰累计融资总额为9.45亿元，而累计分红金额仅为5553.08万元，分红融资比仅为0.06，反映出公司在资本运作上更倾向于通过股权融资来支持业务发展。

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