东星医疗（301290）2025年一季度业绩下滑显著，需关注应收账款及现金流

近期东星医疗（301290）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

近期东星医疗（301290）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为7818.65万元，同比下降14.84%；归母净利润为1206.4万元，同比下降39.35%；扣非净利润为626.75万元，同比下降49.1%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入和净利润分别下降了14.84%和39.35%，扣非净利润更是大幅下降49.1%。

盈利能力

公司的盈利能力在本报告期内有所减弱。毛利率为44.4%，较去年同期减少了5.76个百分点；净利率为14.93%，同比减少了30.03个百分点。每股收益为0.12元，同比减少了40.0%。这表明公司在主营业务上的盈利水平出现了明显的下滑。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为2367.34万元，三费占营收比为30.28%，同比增长了16.51%。费用的增长速度超过了营业收入的增长速度，进一步压缩了公司的利润空间。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.09元，同比减少了136.52%，显示出公司在经营活动中的现金流状况恶化。此外，货币资金从2.4亿元减少至9280.42万元，降幅达到61.28%，表明公司流动性面临一定压力。

应收账款与负债

本报告期东星医疗的应收账款为8511.3万元，占最新年报归母净利润的比例高达87.36%，应收账款体量较大，需关注其回收情况。同时，有息负债从288.89万元激增至6488.26万元，增长了2145.96%，负债水平显著上升。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依靠股权融资驱动，累计融资总额为11.04亿元，累计分红总额为1.10亿元，分红融资比为0.1。虽然公司现金资产较为健康，但需关注其商业模式的可持续性和资本运作的有效性。

综上所述，东星医疗在2025年一季度的财务表现不尽如人意，尤其是在盈利能力、现金流和负债方面存在较大挑战，需密切关注应收账款的管理和现金流的改善。

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