华蓝集团（301027）2025年一季度盈利能力提升但现金流状况堪忧

近期华蓝集团（301027）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

华蓝集团（301027）在2025年第一季度实现营业总收入9520.24万元，较去年同期下降4.38%。尽管营业收入有所下滑，但公司的归母净利润和扣非净利润分别录得-911.15万元和-1127.42万元，同比分别上升了36.12%和24.98%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

盈利能力分析

从盈利能力来看，华蓝集团的毛利率达到了36.02%，同比增加了11.02个百分点；净利率为-9.47%，同比提升了34.99个百分点。这些数据显示出公司在提高产品或服务附加值方面有所进展，尽管整体仍处于亏损状态。

成本与费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用上的总支出为2425.28万元，占营业收入的比例为25.47%，相比去年同期减少了2.34个百分点。这说明公司在费用控制上也做出了努力。

现金流与资产负债情况

值得注意的是，华蓝集团的每股经营性现金流为-0.56元，同比大幅下降223.05%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。此外，货币资金余额为4.83亿元，较去年减少了13.85%，而有息负债则增长至3.74亿元，增幅达21.39%。这提示投资者需密切关注公司的现金流状况及其偿债能力。

商业模式与融资分红

自上市以来，华蓝集团累计融资总额为4.21亿元，累计分红总额为3078.50万元，分红融资比仅为0.07。公司业绩主要依赖于资本开支及股权融资驱动，因此需要进一步评估其资本开支项目的合理性和资金压力。

综上所述，虽然华蓝集团在2025年第一季度的盈利能力有所改善，但现金流状况不容乐观，需持续跟踪观察。

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