海晨股份（300873）：2025年一季度业绩平稳，需关注应收账款及现金流

近期海晨股份（300873）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

海晨股份（300873）在2025年一季度实现营业总收入4.01亿元，较去年同期下降0.39%。归母净利润为5771.75万元，同比增长0.99%；扣非净利润为4757.34万元，同比增长0.08%。尽管营收略有下滑，但利润端表现相对稳定。

盈利能力

公司的毛利率为24.01%，同比增加5.63%，显示出公司在成本控制方面有所改善。然而，净利率为14.44%，同比减少6.57%，表明公司在净利润转化方面面临一定压力。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计2285.39万元，占营收比例为5.7%，同比增加了25.1%。费用的上升可能对公司盈利能力产生一定影响。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.12元，同比大幅下降68.31%，这可能反映出公司在经营活动中的现金流压力增大。同时，公司应收账款为5.7亿元，占最新年报归母净利润的比例高达194.38%，需密切关注应收账款的回收情况。

资产负债

货币资金为17.79亿元，较去年同期增长20.42%，显示出公司现金资产较为充裕。但有息负债从1.8亿元增至6.17亿元，增幅达243.87%，负债水平显著上升。

总结

总体来看，海晨股份2025年一季度的业绩表现较为平稳，但在应收账款管理和现金流方面存在一定的风险点，需要进一步关注。

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