锋尚文化（300860）2025年一季度营收大幅增长但净利润仍为负值，需关注现金流与应收账款

近期锋尚文化（300860）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期锋尚文化（300860）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为9363.29万元，同比上升171.12%；归母净利润为-131.51万元，同比上升77.58%；扣非净利润为-1227.98万元，同比上升34.66%。从单季度数据来看，这些指标与年度数据一致。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：9363.29万元，同比增长171.12%。
• 归母净利润：-131.51万元，同比增长77.58%。
• 扣非净利润：-1227.98万元，同比增长34.66%。

盈利能力

• 毛利率：9.23%，同比下降13.95%。
• 净利率：-1.81%，同比增长90.68%。

成本控制

• 销售费用、管理费用、财务费用总计1417.59万元，三费占营收比15.14%，同比下降68.52%。

资产与负债

• 货币资金：6.48亿元，同比下降14.36%。
• 应收账款：2.74亿元，同比增长8.18%。
• 有息负债：1060.03万元，同比增长3.07%。

每股指标

• 每股净资产：16.64元，同比下降29.86%。
• 每股经营性现金流：-0.14元，同比下降221.72%。
• 每股收益：-0.01元，同比增长66.67%。

财务健康度

偿债能力

公司现金资产非常健康，但需要注意的是，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为13.99%，表明公司现金流状况需要进一步改善。

应收账款

本报告期，公司应收账款体量较大，占最新年报归母净利润比例高达655.78%，这可能对公司未来的现金流产生影响。

商业模式

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

总结

尽管公司在2025年一季度实现了营业总收入的大幅增长，但归母净利润和扣非净利润仍为负值。此外，公司需特别关注现金流状况和应收账款的管理，以确保未来财务的稳健性。

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