润禾材料（300727）：2025年一季度盈利增长显著，但需关注现金流和应收账款

近期润禾材料（300727）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

润禾材料（300727）在2025年一季度实现了较为稳健的增长。根据财报数据，公司营业总收入达到3.22亿元，同比上升7.93%；归母净利润为2410.99万元，同比上升21.42%；扣非净利润为2210.23万元，同比上升36.34%。这表明公司在报告期内盈利能力有所提升。

盈利能力分析

从盈利能力来看，润禾材料的毛利率为24.24%，同比增加了5.21个百分点；净利率为7.5%，同比增加了12.5个百分点。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

费用控制

尽管盈利能力有所增强，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为4159.74万元，占营收比例为12.94%，较去年同期增长了5.18%。这提示公司在费用控制方面仍需进一步优化。

资产负债情况

值得注意的是，公司的有息负债大幅减少至7996.22万元，相比去年同期减少了68.32%。同时，货币资金为2.59亿元，同比增加了12.96%。然而，应收账款为2.69亿元，同比增长了8.81%，且应收账款与利润的比例高达279.66%，这可能对公司未来的现金流产生一定压力。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.47元，虽然同比改善了6.11%，但仍为负值。此外，货币资金与流动负债的比例仅为91.69%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为19.1%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的风险。

总结

总体而言，润禾材料在2025年一季度表现出良好的盈利增长态势，特别是在净利润和毛利率方面取得了显著进步。然而，公司需要密切关注现金流和应收账款的管理，以确保未来的可持续发展。

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