天宇股份（300702）2025年一季度盈利能力显著提升但需关注现金流与债务状况

近期天宇股份（300702）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

天宇股份（300702）在2025年一季度实现了营业总收入7.59亿元，同比上升10.13%；归母净利润达到8618.35万元，同比大幅增长112.71%；扣非净利润为8233.83万元，同比增长56.79%。这表明公司在报告期内的盈利能力有了显著提升。

盈利能力分析

• 毛利率：从数据来看，公司的毛利率达到了37.39%，同比增加了5.84个百分点，显示出公司在成本控制和产品定价方面有所改善。
• 净利率：净利率为11.35%，同比增幅高达93.13%，进一步证明了公司盈利能力的增强。

费用控制

尽管盈利能力有所提高，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.14亿元，占营收比例为14.97%，较去年同期增长了4.68%，说明公司在费用控制方面仍有一定的改进空间。

现金流与债务状况

• 每股经营性现金流：每股经营性现金流为0.04元，同比下降84.27%，这一指标的恶化值得特别关注。
• 货币资金：货币资金为5.49亿元，同比增加53.52%，但相对于流动负债的比例仅为24.02%，提示公司可能面临短期偿债压力。
• 有息负债：有息负债总额为18.08亿元，同比上升7.11%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达到21.52%，表明公司债务负担较重。

应收账款

应收账款为5.25亿元，占利润的比例高达938.08%，意味着公司存在较大的应收账款回收风险。

综上所述，虽然天宇股份在2025年一季度表现出较强的盈利能力，但其现金流、债务以及应收账款管理等方面的问题不容忽视，需要持续跟踪观察。

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