海顺新材（300501）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款和债务状况

近期海顺新材（300501）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

海顺新材（300501）在2025年一季度实现营业总收入2.86亿元，同比上升10.46%。然而，归母净利润为1726.57万元，同比下降24.99%，扣非净利润为912.62万元，同比下降58.47%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

盈利能力

公司的毛利率为23.0%，同比减少20.37%；净利率为6.69%，同比减少30.83%。这些数据显示公司在成本控制方面面临一定压力，导致利润率下降。

费用情况

销售费用、管理费用、财务费用总计4244.21万元，三费占营收比为14.85%，同比增长8.09%。费用的增长可能对公司利润产生了一定影响。

资产与现金流

截至本报告期末，公司货币资金为3亿元，较去年同期的6.29亿元大幅减少52.24%。应收账款为3.1亿元，同比增长13.33%，且应收账款占最新年报归母净利润比高达415.4%，需关注其回收风险。每股经营性现金流为-0.3元，同比减少111.02%，显示出公司在经营活动中的现金流状况不佳。

债务状况

有息负债为7.99亿元，同比增长7.38%，有息资产负债率为26.76%，需关注公司债务水平及其偿债能力。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额8.96亿元，累计分红总额2.48亿元，分红融资比为0.28。公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动，需进一步评估这种模式的可持续性。

综上所述，海顺新材在2025年一季度虽然实现了营收增长，但利润下滑明显，尤其是扣非净利润大幅下降。此外，应收账款和债务状况值得关注，现金流也面临一定压力。

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