星徽股份（300464）2025年一季度净利润大幅下滑，需关注现金流与债务状况

近期星徽股份（300464）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

星徽股份（300464）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为3.35亿元，同比下降8.65%；归母净利润为-284.18万元，同比下降161.13%；扣非净利润为518.3万元，同比上升366.19%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为19.33%，同比减少24.85%；净利率为-0.8%，同比减少157.85%。这表明公司在成本控制和盈利能力方面面临较大挑战。

费用控制

公司在销售费用、管理费用、财务费用总计为5207.15万元，三费占营收比为15.56%，同比减少了28.52%。尽管费用占比有所下降，但整体费用水平仍然较高。

资产与现金流

截至报告期末，公司的货币资金为2.78亿元，同比增加23.66%；应收账款为2.96亿元，同比减少3.70%；有息负债为5.1亿元，同比增加4.84%。每股净资产为0.28元，同比减少77.02%；每股经营性现金流为-0.03元，同比减少226.16%。这些数据显示公司资产质量有所下降，尤其是每股净资产和每股经营性现金流。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠营销驱动，需仔细研究这种驱动力的实际效果。自上市以来，公司累计融资总额为18.81亿元，累计分红总额为7116.07万元，分红融资比为0.04，显示出公司更侧重于资本运作而非股东回报。

风险提示

财报体检工具建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.74%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.47%），以及债务状况（有息资产负债率已达34.24%）。这表明公司在现金流管理和债务压力方面存在潜在风险。

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