苏试试验（300416）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期苏试试验（300416）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

苏试试验（300416）在2025年一季度实现营业总收入4.29亿元，同比下降2.96%；归母净利润为4091.18万元，同比下降2.99%；扣非净利润为3963.23万元，同比下降1.43%。这表明公司在该季度的营业收入和利润均有所下降。

主要财务指标

• 毛利率：40.44%，较去年同期减少4.78个百分点。
• 净利率：10.53%，较去年同期增加3.14个百分点。
• 三费占营收比：22.52%，较去年同期减少2.97个百分点。
• 每股净资产：5.27元，较去年同期增长4.67%。
• 每股经营性现金流：-0.2元，较去年同期减少62.52%。
• 每股收益：0.08元，较去年同期减少3.02%。

应收账款与现金流

本季度末，苏试试验的应收账款达到12.96亿元，较去年同期增长10.95%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达565.08%，显示出较大的应收账款压力。此外，每股经营性现金流为-0.2元，较去年同期大幅减少62.52%，表明公司的现金流状况不容乐观。

债务状况

截至本季度末，公司的有息负债为10.22亿元，较去年同期增长2.26%，有息资产负债率为20.25%，需关注其债务水平。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发驱动，但去年的ROIC为7.05%，资本回报率处于一般水平。去年的净利率为13.4%，表明公司产品或服务的附加值较高。

总结

总体来看，苏试试验在2025年一季度的业绩表现较为平淡，营业收入和利润均出现小幅下滑。同时，公司面临较大的应收账款压力和现金流紧张的问题，需密切关注其未来的经营改善措施。

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