润和软件（300339）2025年一季度业绩稳步增长但需关注现金流与债务状况

近期润和软件（300339）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期润和软件（300339）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入达到8.32亿元，同比上升8.09%；归母净利润为3120.01万元，同比上升21.73%；扣非净利润为2698.55万元，同比上升31.24%。从单季度数据来看，第一季度的表现与整体情况一致。

主要财务指标

• 毛利率：22.54%，同比减少8.35%。
• 净利率：3.67%，同比增长4.09%。
• 三费占营收比：11.64%，同比减少15.14%。
• 每股净资产：4.38元，同比增长2.29%。
• 每股经营性现金流：-0.28元，同比增长2.55%。
• 每股收益：0.04元，同比增长33.33%。

资产负债情况

• 货币资金：6.62亿元，同比增长58.40%。
• 应收账款：21.73亿元，同比增长23.34%，且当期应收账款占最新年报归母净利润比高达1348.7%。
• 有息负债：11.76亿元，同比增长74.46%。

商业模式与业务评价

公司业绩主要依靠研发驱动，需要进一步研究这种驱动力的实际效果。去年的ROIC为4.54%，资本回报率不强；净利率为4.87%，表明公司产品或服务的附加值不高。

风险提示

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为43.79%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为5.79%，建议关注公司现金流状况。
• 债务状况：有息资产负债率为20.54%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为13.37%，需留意公司的债务水平。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例为1348.7%，应收账款的回收情况值得关注。

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