金明精机（300281）一季度业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款

近期金明精机（300281）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概览

金明精机（300281）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为9311.08万元，较去年同期下降了14.5%。归母净利润为226.95万元，同比下降49.66%；扣非净利润为-170.43万元，同比下降356.36%。这些数据表明公司在一季度的盈利能力出现了明显的下滑。

盈利能力分析

从毛利率和净利率来看，公司的毛利率为16.42%，同比减少了1.0个百分点；净利率为2.44%，同比减少了41.12%。这反映出公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。此外，每股收益为0.01元，同比减少了54.55%，进一步体现了公司盈利能力的下降。

成本与费用控制

一季度，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为902.09万元，三费占营收比为9.69%，同比增加了3.65个百分点。这表明公司在费用控制方面面临一定压力。

现金流与应收账款

公司一季度的每股经营性现金流为-0.06元，同比减少了101.45%，显示出公司在经营活动中的现金流状况不佳。同时，公司的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达到了484.21%，这可能对公司未来的资金周转带来风险。

资产与负债

货币资金方面，公司一季度末的货币资金为1.18亿元，较去年同期增长了384.87%，显示出公司在现金资产方面的健康状态。然而，应收账款为3444.67万元，同比减少了11.77%，虽然有所减少，但仍然处于较高水平。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，但去年的ROIC为0.53%，资本回报率不强。净利率为1.5%，表明公司产品或服务的附加值不高。公司上市14年以来，累计融资总额为8.36亿元，累计分红总额为1.26亿元，分红融资比为0.15。

总结

总体来看，金明精机在2025年一季度的财务表现较为疲软，尤其是在盈利能力和现金流方面存在明显下滑。公司需要密切关注现金流状况和应收账款的管理，以确保未来的可持续发展。

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