庄园牧场（002910）：2025年一季度盈利能力提升但营收下滑，需关注现金流与债务状况

近期庄园牧场（002910）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力有所改善

庄园牧场（002910）在2025年一季度实现了营业总收入2.1亿元，同比下降6.61%。尽管营业收入有所下降，但公司的盈利能力却有所提升。归母净利润为-2595.08万元，同比上升41.85%；扣非净利润为-2773.86万元，同比上升37.62%。毛利率达到19.93%，同比增幅高达127.08%，净利率为-12.37%，同比增幅为37.63%。

成本与费用

公司在2025年一季度的销售费用、管理费用和财务费用总计为6150.82万元，三费占营收比为29.23%，较去年同期增长了8.62%。这表明公司在控制成本方面仍面临一定压力。

资产与负债

截至2025年一季度末，庄园牧场的货币资金为2.73亿元，同比增长3.24%；应收账款为4649.36万元，同比增长4.16%；有息负债为10.9亿元，同比增长6.03%。值得注意的是，有息资产负债率已达到45.84%，显示出公司存在一定的债务压力。

现金流状况

每股经营性现金流为0.08元，同比增长99.60%，显示出公司在经营性现金流方面有所改善。然而，财报体检工具提示，公司现金流状况仍需关注，特别是货币资金与流动负债的比例仅为29.44%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为14.51%。

分红与融资

自上市以来，庄园牧场累计融资总额为7.27亿元，累计分红总额为6463.18万元，分红融资比为0.09。这表明公司在资本运作方面较为保守。

商业模式

公司业绩主要依靠营销驱动，需要进一步研究这种驱动力背后的实际情况，以评估其可持续性。

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