意华股份（002897）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期意华股份（002897）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

意华股份（002897）在2025年一季度的营业总收入为13.65亿元，较去年同期下降了10.69%。归母净利润为6462.44万元，同比下降25.44%，扣非净利润为6340.29万元，同比下降22.3%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

盈利能力

尽管毛利率从去年同期的水平增长至18.77%，同比增长5.45%，但净利率却降至5.18%，同比减少了11.45%。每股收益也从0.51元降至0.35元，同比减少31.37%。这些数据显示出公司在盈利能力方面面临挑战。

财务健康状况

现金流

值得注意的是，每股经营性现金流显著增加，从0.04元增至1.01元，增幅高达2486.45%。然而，货币资金从12.66亿元减少到8.21亿元，同比减少了35.18%。此外，财报体检工具提示，公司的货币资金与流动负债比率仅为51.06%，近3年经营性现金流均值与流动负债比率仅为13.61%，建议关注公司现金流状况。

债务状况

有息负债从24.95亿元减少到20.97亿元，同比减少了15.96%，但有息资产负债率仍达到32.32%，需持续关注公司债务状况。

应收账款

应收账款从13.84亿元微增至13.94亿元，同比增加了0.75%。应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1123.05%，这一比例异常高，需进一步关注应收账款的回收情况。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。自上市以来，公司累计融资总额为10.85亿元，累计分红总额为1.58亿元，分红融资比为0.15。

综上所述，意华股份在2025年一季度的业绩表现不佳，需特别关注其现金流和债务状况，以及应收账款的管理水平。

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