瀛通通讯（002861）2025年一季度业绩下滑显著，需关注应收账款和盈利能力

近期瀛通通讯（002861）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期瀛通通讯（002861）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为1.64亿元，同比上升1.42%；然而，归母净利润为-1744.49万元，同比下降117.3%；扣非净利润为-2180.63万元，同比下降130.65%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入为1.64亿元，同比上升1.42%；归母净利润为-1744.49万元，同比下降117.3%；扣非净利润为-2180.63万元，同比下降130.65%。

盈利能力

公司的毛利率为15.01%，同比减少18.19%；净利率为-10.62%，同比减少114.27%。每股收益为-0.09元，同比减少80.0%。这些数据显示公司在盈利能力方面出现了明显的下滑。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为3218.09万元，三费占营收比为19.59%，同比增长16.83%。这表明公司在费用控制方面也面临一定压力。

资产状况

本报告期，瀛通通讯的应收账款体量较大，当期应收账款为1.68亿元，占最新年报归母净利润比达1249.36%。货币资金为1.19亿元，同比增加23.92%；有息负债为1.76亿元，同比大幅减少66.26%。

现金流

每股经营性现金流为-0.05元，同比增加13.69%。尽管有所改善，但仍然为负值，表明公司在经营活动中的现金流出仍大于流入。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动。公司上市8年以来，累计融资总额为5.29亿元，累计分红总额为1.80亿元，分红融资比为0.34。需要注意的是，公司资本开支项目的合理性以及资本支出是否面临资金压力。

总结

总体来看，瀛通通讯在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是净利润和扣非净利润大幅下降，毛利率和净利率也出现明显下滑。此外，应收账款占比较高，需密切关注其回收情况。未来，公司应加强费用控制，提升盈利能力，并合理规划资本开支。

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