登云股份（002715）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务状况

近期登云股份（002715）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

近期登云股份（002715）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为1.23亿元，同比上升0.04%；归母净利润为30.78万元，同比下降93.66%；扣非净利润为-50.03万元，同比下降110.86%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入为1.23亿元，同比上升0.04%；归母净利润为30.78万元，同比下降93.66%；扣非净利润为-50.03万元，同比下降110.86%。

主要财务指标

• 毛利率：23.51%，同比减少12.3%。
• 净利率：0.25%，同比减少93.66%。
• 三费占营收比：20.14%，同比增长7.01%。
• 每股净资产：3.47元，同比增长14.23%。
• 每股经营性现金流：0.23元，同比增长192.82%。
• 每股收益：0元，同比减少93.75%。

应收账款与有息负债

本报告期登云股份的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2478.29%。此外，公司的有息负债为3.53亿元，较去年同期的4.08亿元减少了13.40%。

财务健康状况

根据财报体检工具的提示，建议关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金为6563.2万元，货币资金与流动负债的比例仅为26.26%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为17.56%。
• 债务状况：有息资产负债率为21.37%，需持续关注。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达2478.29%，表明公司在应收账款管理方面存在较大压力。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。去年的ROIC为3.28%，资本回报率不强，业绩具有一定的周期性。去年的净利率为1%，表明公司产品或服务的附加值不高。

总结

总体来看，登云股份在2025年一季度的业绩表现较为疲软，尤其是净利润和扣非净利润大幅下降。同时，公司在现金流、债务管理和应收账款方面面临一定挑战，需进一步优化运营和财务管理。

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