兴森科技（002436）2025年一季度增收不增利，需关注现金流与债务状况

近期兴森科技（002436）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期兴森科技（002436）发布了2025年一季报。报告显示，尽管公司在报告期内实现了营业总收入15.8亿元，同比上升13.77%，但归母净利润仅为937.24万元，同比下降62.24%，扣非净利润690.0万元，同比下降71.16%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力却出现了显著下滑。

主要财务指标

利润率

• 毛利率：17.2%，同比增加0.74个百分点。
• 净利率：-2.33%，同比减少18.01个百分点。

费用控制

• 销售费用、管理费用、财务费用总计2.16亿元，三费占营收比13.7%，同比增加0.2个百分点。

每股指标

• 每股净资产：2.96元，同比减少4.28%。
• 每股经营性现金流：0.01元，同比减少77.01%。
• 每股收益：0.01元。

资产负债情况

• 货币资金：10.38亿元，同比减少38.68%。
• 应收账款：19.62亿元，同比增加3.71%。
• 有息负债：49.03亿元，同比增加8.72%。

商业模式与融资分红

• 公司上市15年以来，累计融资总额34.19亿元，累计分红总额10.80亿元，分红融资比为0.32。
• 业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需重点关注资本开支项目的合理性及资金压力。

风险提示

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为57.19%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.43%，需关注公司现金流状况。
• 债务状况：有息资产负债率已达33.65%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.97%，需关注公司债务状况。

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