燕京啤酒（000729）2025年一季度盈利能力显著提升，费用控制需关注

近期燕京啤酒（000729）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

燕京啤酒（000729）在2025年一季度实现了营业总收入38.27亿元，同比上升6.69%；归母净利润达到1.65亿元，同比大幅增长61.1%；扣非净利润为1.53亿元，同比增长49.11%。这表明公司在报告期内的盈利能力有了显著提升。

盈利能力分析

从盈利能力来看，燕京啤酒的毛利率达到了42.79%，同比增加了15.08%，净利率为5.94%，同比增幅高达64.5%。这些数据显示出公司在成本控制和提高产品附加值方面取得了积极成效。

费用控制与现金流

尽管盈利能力有所增强，但公司的销售费用、管理费用及财务费用总计达到10.06亿元，三费占营收比例为26.29%，较去年同期增长了15.63%。此外，每股经营性现金流为0.47元，同比增长49.02%，显示出公司在经营活动中的现金流量状况良好。

资产负债情况

值得注意的是，公司的货币资金从89.7亿元减少至77.2亿元，下降了13.94%；同时，有息负债从15.7亿元锐减到5.01亿元，降幅达68.10%，表明公司在降低负债水平方面做出了努力。

分红与融资

自上市以来，燕京啤酒累计融资总额为52.30亿元，累计分红总额为39.74亿元，分红融资比为0.76，体现了公司较为稳健的财务政策。

商业模式

公司业绩主要依赖于营销驱动，因此投资者应密切关注这种驱动力背后的实际运营情况及其可持续性。

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