中钨高新（000657）：2025年一季度扣非净利润大幅增长，需关注现金流与债务状况

近期中钨高新（000657）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中钨高新（000657）在2025年一季度实现了营业总收入33.92亿元，同比上升3.52%；归母净利润2.21亿元，同比上升3.24%；扣非净利润2.04亿元，同比大幅上升341.62%。这表明公司在主营业务方面取得了显著进展。

盈利能力

本报告期内，中钨高新的盈利能力有所提升，毛利率达到20.63%，同比增加1.14个百分点；净利率为7.05%，同比减少0.05个百分点。值得注意的是，扣非净利润的大幅增长反映了公司在核心业务上的强劲表现。

财务健康度

现金流状况

尽管每股经营性现金流从-0.3元改善至-0.24元，同比增加了20.47%，但仍然为负值，且货币资金与流动负债的比例仅为49.1%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为10.21%，提示公司需进一步关注现金流管理。

债务状况

有息负债从33.14亿元增至41.91亿元，同比上升26.45%，有息资产负债率已达20.26%，表明公司债务水平有所上升，需警惕债务风险。

应收账款

应收账款从25.85亿元增至30.49亿元，同比上升17.93%，应收账款与利润的比例高达324.55%，意味着公司可能存在较大的应收账款回收压力。

商业模式与融资分红

自上市以来，中钨高新累计融资总额达114.62亿元，累计分红总额为5.16亿元，分红融资比仅为0.04，显示出公司业绩主要依赖股权融资驱动，需深入分析这种融资模式对公司长期发展的影响。

综上所述，中钨高新在2025年一季度表现出较强的盈利能力，特别是在扣非净利润方面有显著增长，但现金流和债务状况仍需引起重视。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。