智明达（688636）2025年一季度财务表现强劲，但需关注现金流和应收账款

近期智明达（688636）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期智明达（688636）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为8068.72万元，同比上升64.69%；归母净利润为831.78万元，同比上升174.81%；扣非净利润为805.15万元，同比上升164.27%。单季度数据同样表现出色，营业总收入和归母净利润分别同比增长64.69%和174.81%。

盈利能力

本季度智明达的盈利能力显著提升，毛利率达到51.27%，同比增加10.02%；净利率为10.31%，同比增加145.43%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了积极进展。

费用控制

公司在费用控制方面也有所改善，销售费用、管理费用、财务费用总计为1545.21万元，三费占营收比为19.15%，同比下降48.52%。这反映了公司在运营效率上的提升。

现金流与资产状况

尽管财务表现亮眼，但需要注意的是，公司的现金流状况仍需关注。每股经营性现金流为0.57元，同比增加277.54%，但货币资金与流动负债的比例仅为53.96%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-5.78%。此外，应收账款为7.21亿元，占利润的比例高达3708.24%，这可能对公司未来的现金流产生一定压力。

融资与分红

自上市以来，智明达累计融资总额为4.31亿元，累计分红总额为3658.52万元，分红融资比为0.08。公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动，需进一步关注这些驱动力的实际效果。

总结

总体来看，智明达在2025年一季度的财务表现较为强劲，尤其是在营业收入、净利润和毛利率方面取得了显著增长。然而，公司仍需密切关注现金流和应收账款的管理，以确保长期稳健发展。

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