起帆电缆（605222）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期起帆电缆（605222）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

起帆电缆（605222）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为41.24亿元，同比下降14.1%；归母净利润为6996.28万元，同比下降17.72%；扣非净利润为6347.85万元，同比下降21.49%。这些数据表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为7.28%，同比增加了10.09%，但净利率为1.7%，同比减少了4.44%。这说明尽管公司在控制成本方面取得了一定成效，但整体盈利水平仍有所下降。每股收益为0.17元，同比减少了15.0%，进一步反映了公司盈利能力的下滑。

费用控制与现金流

公司在费用控制方面，销售费用、管理费用和财务费用总计为1.73亿元，三费占营收比为4.19%，同比增加了11.45%。此外，每股经营性现金流为-2.57元，同比减少了8.8%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的压力。

应收账款与债务状况

值得注意的是，公司的应收账款体量较大，当期应收账款为40.18亿元，占最新年报归母净利润的比例高达2965.1%。同时，有息负债为59.69亿元，有息资产负债率为43.48%，显示出公司在债务管理方面也面临一定挑战。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动。过去五年，公司累计融资总额为9.21亿元，累计分红总额为2.64亿元，分红融资比为0.29。这表明公司在资本运作方面较为稳健，但仍需关注资本开支项目的合理性和资金压力。

总结

总体而言，起帆电缆在2025年一季度的业绩表现不佳，盈利能力有所下降，且在现金流管理和债务状况方面存在潜在风险。投资者应密切关注公司未来的经营策略和财务改善措施。

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