南方路机（603280）一季度营收下滑但净利润增长，需关注费用上升与现金流

近期南方路机（603280）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

南方路机（603280）在2025年一季度实现营业总收入1.34亿元，较去年同期下降28.96%。尽管营收有所减少，但公司的归母净利润达到1075.5万元，同比增长22.81%；扣非净利润为249.66万元，同比增长71.76%。

毛利率与净利率

公司在本季度的毛利率为30.44%，同比增加了22.32%。净利率为8.04%，同比增加了72.87%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用情况

值得注意的是，南方路机的三费（财务费用、销售费用和管理费用）占总营收的比例从去年同期的12.25%上升至16.64%，增幅达35.83%。这可能对公司未来的盈利能力产生影响，需要进一步关注。

现金流与资产负债

公司货币资金为6.19亿元，较去年同期增长45.50%，显示出良好的现金储备。然而，每股经营性现金流为0.07元，虽然同比增长了18.87%，但近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为6.01%，建议关注公司现金流状况。

此外，应收账款为2.52亿元，同比增长20.98%，应收账款与利润的比例达到了277.62%，需关注应收账款的回收情况。

总结

南方路机在2025年一季度虽然面临营收下滑的压力，但在净利润和毛利率方面表现出色。然而，费用占比的显著上升以及现金流和应收账款的状况需要引起重视。

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