爱普股份（603020）盈利能力显著提升，但营收和现金流承压

近期爱普股份（603020）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

爱普股份（603020）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为26.84亿元，同比下降3.58%。尽管营收有所下滑，但归母净利润达到1.59亿元，同比上升75.25%，扣非净利润为7751.27万元，同比上升34.48%。这表明公司在盈利能力方面取得了显著提升。

盈利能力分析

毛利率与净利率

公司毛利率为16.48%，同比增加了11.2%；净利率为7.12%，同比增加了77.88%。这反映了公司在成本控制和运营效率上的改进，尤其是在香精业务的毛利率达到了38.34%，远高于其他主营产品的毛利率。

利润构成

从主营收入构成来看，食品配料业务贡献了70.03%的收入，但其毛利率仅为8.70%；香精业务贡献了23.18%的收入，毛利率高达38.34%，是公司利润的主要来源之一。香料和其他业务的毛利率分别为16.72%和57.80%，显示出较高的盈利能力。

现金流与资产负债状况

现金流

每股经营性现金流为0.57元，同比减少了2.79%。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-141.95%，筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-151.12%。这些变化主要是由于公司减少了银行借款，并增加了银行理财产品的购买。

资产负债

公司货币资金为2.12亿元，同比减少了47.80%；有息负债为517.96万元，同比减少了95.15%。应收账款为3.47亿元，同比减少了15.24%。这些数据表明公司在减少负债的同时，也面临着一定的现金流压力。

成本与费用控制

公司三费占营收比为8.58%，同比减少了2.85%。管理费用、研发费用和财务费用分别减少了9.36%、6.36%和18.95%。这主要得益于公司处置控股子公司股权，减少了折旧摊销及办公水电费等开支。

风险提示

尽管公司在盈利能力上有显著提升，但营收和现金流仍面临一定压力。此外，应收账款占利润的比例较高（218.36%），需要注意应收账款的回收情况，以避免潜在的坏账风险。

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