浙版传媒（601921）2025年一季度：营收微降但净利润显著增长，需关注应收账款及现金流

近期浙版传媒（601921）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

浙版传媒（601921）在2025年一季度实现营业总收入26.52亿元，较去年同期下降1.89%。尽管营收有所下滑，但公司的归母净利润达到1.61亿元，同比大幅上升46.15%；扣非净利润为1.35亿元，同比增长24.55%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

主要财务指标

• 毛利率：23.57%，同比增长7.49%，显示出公司在主营业务上的盈利能力有所增强。
• 净利率：6.11%，同比增长48.8%，净利润率的提升反映了公司整体运营效率的改善。
• 三费占营收比：16.76%，同比增长10.01%，表明公司在销售、管理和财务费用方面的支出有所增加。
• 每股净资产：6.24元，同比增长2.83%，公司资产质量保持稳定。
• 每股经营性现金流：-0.12元，同比减少195.77%，现金流状况出现恶化，需关注其对公司日常运营的影响。

应收账款与现金流

截至2025年一季度末，浙版传媒的应收账款为18.55亿元，同比增长46.52%，应收账款与利润的比例高达171.39%，这一比例较高，可能影响公司的资金周转和现金流状况。同时，每股经营性现金流为-0.12元，同比减少195.77%，显示出公司在经营活动中的现金流面临一定压力。

偿债能力与融资分红

公司现金资产非常健康，有息负债为2.37亿元，较去年同期减少1.83%。自上市以来，公司累计融资总额22.84亿元，累计分红总额23.56亿元，分红融资比为1.03，显示出公司具有较强的股东回报意识。

商业模式与未来发展

浙版传媒的业绩主要依靠营销驱动，未来需要进一步优化商业模式，提高主营业务的竞争力。同时，公司应加强对应收账款的管理，改善现金流状况，确保可持续发展。

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