华电科工（601226）2025年一季度营收增长但净利润仍为负，需关注现金流和应收账款

近期华电科工（601226）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

华电科工（601226）在2025年一季度实现营业总收入14.97亿元，同比上升17.42%。然而，归母净利润为-8238.33万元，虽然同比上升15.18%，但仍处于亏损状态。扣非净利润同样为负，达到-8278.1万元，同比上升17.8%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力尚未恢复到盈利水平。

盈利能力

公司的毛利率为7.55%，较去年同期下降了6.73%，显示出主营业务的成本压力有所增加。净利率为-5.64%，同比增加了25.69%，尽管净利率有所改善，但仍然为负值。每股收益为-0.07元，同比上升15.13%，但依然为负。

成本控制

销售费用、管理费用、财务费用总计1.35亿元，三费占营收比为9.03%，同比下降20.22%。这表明公司在成本控制方面取得了一定成效，费用占比有所降低。

现金流与负债

每股经营性现金流为-0.77元，同比上升17.08%，但仍为负值，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。货币资金为15.6亿元，同比上升11.92%。有息负债为1.03亿元，较去年同期大幅减少43.21%，表明公司负债水平有所降低。

应收账款

截至本报告期末，公司应收账款为23.93亿元，同比上升8.41%，且当期应收账款占最新年报归母净利润比高达2077.87%，需特别关注应收账款的回收情况。

总结

华电科工在2025年一季度实现了营收的增长，但在盈利能力方面仍未摆脱亏损局面。公司需要进一步关注现金流状况和应收账款的管理，以确保未来的可持续发展。

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