近期深圳燃气（601139）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

深圳燃气（601139）2025年一季度财务表现：收入增长但盈利能力下滑

概述

深圳燃气（601139）在2025年一季度实现了营业总收入75.13亿元，同比上升9.48%。然而，归母净利润和扣非净利润分别为2.33亿元和2.29亿元，分别同比下降了15.47%和15.02%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

主要财务指标

利润率

• 毛利率：13.36%，同比减少11.98%。
• 净利率：3.27%，同比减少28.89%。

费用控制

• 销售费用、管理费用、财务费用总计5.35亿元，三费占营收比7.12%，同比减少3.84%。

每股指标

• 每股净资产：5.41元，同比增长6.65%。
• 每股经营性现金流：-0.23元，同比减少438.82%。
• 每股收益：0.08元，同比减少20.0%。

应收账款与负债情况

• 应收账款：47.33亿元，同比增长30.4%。
• 有息负债：134.1亿元，同比增长48.67%。

现金流状况

公司的现金流状况值得关注，每股经营性现金流为-0.23元，同比大幅减少438.82%。此外，货币资金为46.83亿元，同比减少24.08%。

商业模式与资本结构

• 公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，需关注资本开支项目的合理性及资金压力。
• 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.25%）。
• 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.73%）。
• 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达324.86%）。

总结

深圳燃气在2025年一季度虽然实现了收入的增长，但盈利能力有所下滑，尤其是净利率和每股经营性现金流的大幅下降。同时，应收账款和有息负债的快速增长也给公司带来了较大的财务压力。投资者应密切关注公司的现金流、债务和应收账款管理情况。

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