苏能股份（600925）2025年一季度业绩下滑显著，需关注债务及资本开支情况

近期苏能股份（600925）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

近期苏能股份（600925）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为31.51亿元，较去年同期下降3.99%；归母净利润为2.02亿元，同比下降54.72%；扣非净利润为1.92亿元，同比下降55.93%。这些数据表明公司在2025年第一季度的盈利能力出现了明显的下滑。

盈利能力分析

从毛利率和净利率来看，2025年一季度的毛利率为25.92%，同比减少了23.31个百分点；净利率为8.21%，同比减少了45.46个百分点。这反映出公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。

成本与费用

2025年一季度，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为2.87亿元，三费占营收比为9.1%，同比增长了2.57个百分点。这表明公司在控制成本方面面临一定压力。

资产与现金流

截至2025年一季度末，公司的货币资金为59.61亿元，较去年同期减少24.02%；应收账款为9.92亿元，同比增长4.34%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达71.62%，显示出公司在应收账款管理方面存在一定的风险。

债务状况

公司的有息负债为125.02亿元，较去年同期增长15.36%，有息资产负债率已达23.33%。这提示投资者需关注公司的债务水平及其对财务稳定性的影响。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为42.57亿元，累计分红总额为28.24亿元，分红融资比为0.66。这表明公司在分红方面较为积极。

商业模式

公司业绩主要依赖于资本开支驱动，因此需要特别关注资本开支项目的合理性和资金压力。

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