电科芯片（600877）一季度业绩下滑，应收账款高企值得关注

近期电科芯片（600877）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

电科芯片（600877）在2025年一季度实现营业总收入1.97亿元，同比下降2.22%；归母净利润为1243.86万元，同比下降35.52%；扣非净利润为697.19万元，同比下降57.81%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为33.66%，同比增长20.2%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。然而，净利率仅为6.31%，同比下降34.06%，表明尽管毛利有所提升，但最终利润水平仍面临较大压力。

费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用上的支出总计为1700.29万元，占营收比例为8.62%，较去年同期增长20.79%。费用的增加可能对公司利润产生了一定影响。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.03元，虽然较去年同期的-0.11元有所改善，但仍为负值，表明公司在经营活动中的现金流出仍然较为明显。此外，公司应收账款达到10.16亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1479.26%，这一比例异常高，需引起重视。

偿债能力与融资情况

公司现金资产非常健康，有息负债从522.06万元降至100.1万元，下降幅度达80.83%，显示出公司在债务管理方面的积极举措。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动，需进一步关注其研发成果的转化情况以及股权融资的实际效果。同时，鉴于应收账款的高比例，建议公司加强应收账款管理，以改善现金流状况。

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