国光电气（688776）2025年一季报简析：净利润减92.65%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期国光电气（688776）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.05亿元，同比下降34.07%，归母净利润211.77万元，同比下降92.65%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.05亿元，同比下降34.07%，第一季度归母净利润211.77万元，同比下降92.65%。本报告期国光电气三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达55.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率29.85%，同比减26.56%，净利率2.02%，同比减88.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计1626.48万元，三费占营收比15.5%，同比增58.29%，每股净资产17.08元，同比减0.79%，每股经营性现金流-0.2元，同比减169.03%，每股收益0.02元，同比减92.59%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.71%，资本回报率不强。去年的净利率为8.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额9.96亿元，累计分红总额9173.88万元，分红融资比为0.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1686.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.23亿元，每股收益均值在1.13元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司业绩快报显示今年营业收入与利润相对去年同期都有所下降，具体是什么原因呢？
答：主要公司军工板块行业宏观环境影响，收入略有下降；核工业板块，因受到国际 ITER 项目总部对技术要求更改的影响，多个项目合同签订延迟；同时国家磁约束可控核聚变项目由于前期试验论证的节点延期，造成订单延迟下发，故本报告期核工业板块下降幅度较大。
此外公司应收账款计提、股权激励成本计提对公司利润等指标均有影响。

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