三峡水利（600116）2025年一季度业绩下滑显著，需关注资本支出与盈利能力

近期三峡水利（600116）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

三峡水利（600116）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为22.71亿元，同比下降7.92%。归母净利润录得-432.75万元，较去年同期的1187.5万元下降了136.44%；扣非净利润为-1723.49万元，同比下降380.36%。

主要财务指标

• 毛利率：7.43%，同比增长16.06%。
• 净利率：-0.85%，同比减少7464.6%。
• 三费占营收比：7.2%，同比增长7.46%。
• 每股净资产：5.77元，同比减少1.25%。
• 每股经营性现金流：0.06元，同比增长138.66%。
• 每股收益：-0元，同比减少120.0%。

主营收入构成

根据财报，公司的主营收入构成未详细列出具体分类，但整体来看，公司在该季度的主营收入未能实现增长，且利润情况出现明显恶化。

财务健康状况

• 货币资金：17.98亿元，同比增长9.22%。
• 应收账款：13.47亿元，同比减少8.03%。
• 有息负债：111.61亿元，同比增长17.38%。

业务评价

公司去年的ROIC为2.53%，资本回报率较低。去年的净利率为2.75%，表明公司在计入全部成本后的附加值不高。这反映出公司在成本控制和盈利能力方面存在一定的挑战。

融资与分红

自上市以来，公司累计融资总额达82.50亿元，累计分红总额为18.48亿元，分红融资比为0.22。这表明公司在资本市场上较为依赖外部融资，且分红比例相对较低。

商业模式

公司的业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动。因此，投资者需重点关注公司资本开支项目的合理性及其面临的资金压力。此外，公司未来能否通过优化资本结构和提升运营效率来改善盈利状况，将是决定其长期发展的关键因素。

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