福赛科技（301529）：2024年营收增长强劲但现金流和应收账款存隐忧

近期福赛科技（301529）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

福赛科技（301529）发布的2024年年报显示，公司营业总收入达到13.32亿元，同比上升40.17%；归母净利润为9765.15万元，同比上升16.05%；扣非净利润为8267.3万元，同比上升10.18%。第四季度表现尤为突出，营业总收入为3.91亿元，同比上升26.79%；归母净利润为4561.76万元，同比上升90.32%；扣非净利润为4016.77万元，同比上升97.89%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：25.48%，同比下降3.36%。
• 净利率：7.17%，同比下降16.49%。
• 三费占营收比：11.88%，同比上升24.84%。
• 每股净资产：14.7元，同比上升1.57%。
• 每股经营性现金流：-1.13元，同比下降180.2%。
• 每股收益：1.15元，同比下降5.74%。

资产与负债

• 货币资金：1.84亿元，同比下降14.54%。
• 应收账款：5.2亿元，同比上升28.48%，占归母净利润的比例高达532.94%。
• 有息负债：7972.7万元，同比上升528.62%。

主营收入构成

• 功能件：7.42亿元，占主营收入的55.71%，毛利率为25.68%。
• 装饰件：4.18亿元，占主营收入的31.37%，毛利率为20.37%。
• 其他（补充）：1.72亿元，占主营收入的12.92%，毛利率为37.00%。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额为负，每股经营性现金流为-1.13元，同比下降180.2%。主要原因在于经营活动收到的应收票据较多，且直接用于基建、设备等固定资产投资。

成本与费用

• 销售费用：同比上升72.51%，原因是业务规模增长，职工薪酬等各项费用相应增加。
• 管理费用：同比上升31.61%，原因是年产400万套汽车功能件项目（一期）和部分子公司新工厂相继投产，员工数量增加，管理成本和职工薪酬相应增加。
• 财务费用：同比上升245.34%，原因是汇率变动导致汇兑损失增加较多。

风险提示

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为87.67%，需关注公司现金流状况。
• 应收账款：应收账款占归母净利润的比例高达532.94%，需关注应收账款回收风险。

展望

福赛科技将继续深耕自主乘用车品牌市场，积极拓展合资及外资品牌的中高端市场，并加速全球化布局，提升海外市场份额。公司将进一步加大轻量化、环保材料的研发投入，抢占新能源内饰件市场份额，同时强化海外销售团队建设，优化全球营销体系，持续提升品牌国际影响力。

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