泓博医药（301230）：2024年营收增长但利润下滑，应收账款高企值得关注

近期泓博医药（301230）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

泓博医药（301230）在2024年实现了5.44亿元的营业总收入，较2023年的4.9亿元同比增长11.18%。然而，归母净利润仅为1708.32万元，同比下降54.59%。扣非净利润更是大幅下降至495.74万元，降幅达到82.74%。

单季度表现

第四季度的表现较为亮眼，营业总收入为1.53亿元，同比增长24.95%，归母净利润为183.95万元，同比上升122.12%。尽管如此，扣非净利润仍为负值，为-115.37万元，但同比上升91.58%。

盈利能力

公司2024年的毛利率为23.86%，较2023年减少了22.71个百分点。净利率为3.14%，同比减少了59.16个百分点。这表明公司在成本控制方面面临挑战，导致盈利能力有所减弱。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计9016.54万元，占营收比例为16.56%，较2023年增加了11.09个百分点。具体来看，销售费用变动幅度为7.77%，管理费用变动幅度为24.05%，财务费用变动幅度为268.2%。财务费用的大幅增加主要是由于存款利率下降及暂时闲置资金转购买中低风险理财所致。

应收账款与现金流

截至2024年底，公司应收账款为9864.53万元，占最新年报归母净利润的比例高达577.44%，这一比例较高，需引起重视。与此同时，每股经营性现金流为0.58元，同比增长198.9%，显示出公司在经营活动中的现金流有所改善。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自药物发现（3.17亿元，占比58.14%）、商业化生产（1.65亿元，占比30.34%）和工艺研究与开发（4816.1万元，占比8.85%）。值得注意的是，工艺研究与开发的毛利率为负值，为-2.06%。

发展前景与风险

公司致力于为全球制药企业提供新药研发及商业化生产一站式综合服务，尽管面临激烈的市场竞争和毛利率下降的风险，但公司通过持续的研发投入和技术平台建设，努力提升核心竞争力。未来，公司将继续拓展国内外市场，优化产品管线，并加强现金流管理，以应对潜在的经营风险。

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