华润材料（301090）2025年一季度盈利能力回升但现金流承压

近期华润材料（301090）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

近期，华润材料（301090）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为30.36亿元，同比下降16.2%；归母净利润为-1942.55万元，同比上升75.25%；扣非净利润为-3918.62万元，同比上升60.46%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入和净利润分别下降16.2%和上升75.25%，扣非净利润上升60.46%。

盈利能力分析

尽管营业总收入有所下降，但公司的盈利能力有所提升。本报告期华润材料的毛利率为1.22%，同比增幅达258.98%，净利率为-0.64%，同比增幅为70.44%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，产品或服务的附加值有所提高。

财务健康状况

偿债能力

公司现金资产非常健康，货币资金为8.9亿元，同比增加1.09%。有息负债大幅减少至3661.67万元，较去年同期的3.12亿元减少了88.25%，显示出公司在降低负债方面的努力。

现金流状况

然而，公司现金流状况值得关注。每股经营性现金流为-0.88元，同比减少2.68%。此外，货币资金与流动负债的比例仅为57.94%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为16.2%，提示公司可能面临一定的短期偿债压力。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠股权融资驱动，上市4年以来，累计融资总额23.19亿元，累计分红总额2.54亿元，分红融资比为0.11。这表明公司在资本运作方面较为依赖外部融资，未来需关注其内生增长能力。

总结

总体而言，华润材料在2025年一季度的盈利能力有所回升，但在现金流管理和偿债能力方面仍存在挑战。公司需要进一步优化现金流结构，增强自身的抗风险能力。

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