中联重科（01157.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中联重科（01157.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2024年经营情况回顾
      本公司在「用互联网思维做企业、用极致思维做产品」的理念指导下,坚定不移地锚定高质量发展目标,全面加速数字化、智能化与绿色化的转型升级进程,大力推动新兴业务板块的发展,积极探索新的商业模式与市场领域,不断培育并壮大新的增长极和增长点,始终坚守中联特色的国际化发展战略,公司的发展韧性与内生动能持续增强,成功实现产业梯队的大规模拓展,业务领域不断拓宽,产业层次逐步提升,在全球市场的竞争力显著提高。
      报告期内,公司实现营业收入人民币454.78亿元,同比下降3.39%;归属于母公司净利润人民币35.21亿元,同比减少0.82%。
      报告期内,公司开展的主要工作如下:
      1、加快产业梯队竞相发展
      在报告期内,公司积极推动产业结构优化,全力加速构建传统优势产业与新兴产业协同融合、竞相发展的良好格局,强化战略执行确保各项战略举措得以高效落地。传统优势产业稳固提升,锻造可持续竞争力;新兴产业发展壮大,贡献新的增长极。
      (1)主导产品市场地位稳固
      混凝土机械、工程起重机械、建筑起重机械三大传统优势产品线坚守稳健的发展战略,强化风险管控与资源的优化配置,全方位提升公司的运营质量与抗风险能力,实现高质量发展。混凝土机械、工程起重机械、建筑起重机械国内市场地位稳固,海外业务规模与市场地位持续提升。
      (2)土方机械全球布局显成效
      土方机械快速补齐超大挖、微小挖产品型谱,实现1.5-400吨产品型谱全覆盖,打造形成完备的产品矩阵,各项产品关键性能行业领先,展现出强大的市场竞争力。国内市场方面,聚焦矿山开采场景深度开发,超大型矿用挖机实现爆发式增长,其中100吨以上矿用挖机市场份额跃居行业前三。海外市场方面,整合研发、供应链及渠道等优势资源,成功实现优势市场的深耕与新兴市场的突破,达成双跨越发展格局,进一步提升了品牌的国际影响力。
      (3)高空作业机械发展活力强劲
      在高空作业机械领域,公司作为国内高空作业机械行业领军企业,国内市场中小客户市场占有率位居第一,电动化产品渗透率达90%,是国内型号最为齐全的高空设备厂商。通过持续技术创新构建核心竞争力,形成高端化、安全可靠的品牌优势。公司超高米段臂式产品及关键技术达到国际领先水平,发布的82米直臂式高空作业平台,再次刷新全球最高记录;发布的95米高空作业车,刷新国内高空作业车最高记录。长臂架产品在欧洲、美洲、亚太地区实现规模化出口,实现了规模效益和品牌溢价的双提升。
      (4)农业机械实现规模与效益突围
      贯彻公司「大投入、大转型、大布局、大发展」的战略,农业机械持续加大技术研发投入,全力推进产品升级与统型,加速智能制造转型升级,全方位提产增效,产品全面高端化、智能化、绿色化。烘干机稳居国内行业首位,小麦机稳居行业第二;拖拉机规模与利润大幅增长,全新的玉米机、播种机、甘蔗机、水稻机已完成性能质量全面升级,相继试验量产并上市,为农机发展注入持续增长新动能,助力公司实现战略突围。
      (5)新兴业务快速成长破局
      依托公司的平台与品牌优势,矿山机械、应急装备、中联新材料等新兴业务以技术创新为引领,持续加大研发投入,扎实推进降本增效工作,多种举措实现了产品技术与品类的突破性发展。
      (6)创新为基描绘未来产业
      本公司近年来在人工智能、云计算、大数据、物联网等前沿技术上持续投入研发并加速应用,在大数据、云计算等数字化技术发明专利申请量行业排名第一,构建起工业互联网、具身智能等未来产业生态人工智能时代将推动工程机械行业与互联网、大数据、云计算等领域的深度融合,形成新的产业生态。未来,公司的每个产品都有望成为一个「具身智能设备」、实现「机器人化」,具备单机智能+机群协作的能力。公司旗下中科云谷代表着国内工业互联网平台头部水平,在赋能工业资源集聚共享、工业数据集成利用和工业生产与服务方面的能力全国领先,未来中联重科将通过平台化战略,整合产业链资源,提升整体竞争力,重构行业竞争格局。
      2、扎实推进海外业务大跨越发展
      公司坚定践行中联特色的国际化发展战略,持续完善「端对端、数字化、本土化」海外业务体系。借助端对端直销模式拓宽业务版图,依托大数据平台提升运营效能,凭借航空港资源赋能销售增长,全力打造全球市场拓展的崭新格局,推动海外业务高速发展,实现收入占比过半的历史性突破。
      (1)逐步形成多元化的海外区域市场结构。2024年,公司海外收入实现了强劲增长,同比增长超过30%。随着国际化进程的不断深化,公司市场地位稳步提升,公司产品在各主要区域的中国行业出口市占率均呈上扬趋势。随着欧美、澳新、拉美、非洲、印度等新兴区域的市场突破,海外市场布局更加多元化,区域销售结构不断优化,各区域市场协同发展,呈现「多点开花」接续高速增长态势。
      (2)「端对端、数字化、本地化」的海外业务直销体系持续深化,支撑
      海外业务拓市场、防风险、本土化等多元竞争力同步提升、平衡发展。一是全力打造海外业务扁平化管理体系,稳步开展建规则、理流程、找方法、搭平台工作,实现管理全链条的流程化、标准化、体系化。二是聚焦数字化平台建设,构建中联海外大数据监控体系,推行「品字型」过程管理体系,形成基于数字化系统的高效有序管控体系。三是强化业务的精细化管理,管控直达境外一线人、财、物、事,持续提升运营效率和质量,为海外业务的高速发展注入强劲动力,助力海外业务在全球市场实现跨越式增长。
      (3)纵深推进网点建设和布局。聚焦空港能力建设,推动网点建设从整体规划到精细化运营的转型升级,切实为本地业务发展赋能;积极挖掘新兴市场、新兴板块以及新客户的增长潜力,拓展业务规模,实现增量发展;纵深推进网点布局与市场下沉,持续强化网点建设的广度和深度。依托全球已建设30余个一级业务航空港,390多个二三级网点,推动网点建设从区域中心向重要城市延伸,并加速周边中小城市网点布局,构建更加高效的全球服务网络。全球海外本土化员工总人数4,400多人,服务备件仓库210多个,产品广泛覆盖170多个国家和地区。
      (4)加快推进海外研发制造基地拓展升级。公司已完成全球研发制造网络的战略性布局,在意大利、德国、印度、墨西哥、白俄罗斯、巴西、土耳其、美国等8个国家建成11个海外生产基地,形成涵盖8大类、32个系列的生产体系。其中,德国摩泰克工厂完成生产线技术升级,德国威尔伯特和拉贝工厂实现重组转型,印度工厂完成市场网络的深化布局,墨西哥工厂实现全面投产。公司借助海外研发制造基地的技术、资源及区位优势,实现全球资源的全面有效联动和整合,初步形成支撑持续创新的国际化产业生态。
      3、加速实现数字化转型
      公司全面加速数字化转型进程,以互联网思维革新市场运作模式,借助数字化手段重塑管理与业务模式,全方位构建数字化驱动的发展新格局。公司积极深化海内外数字化平台建设,全力推动端到端管理体系快速全面落地,打造出由数字化系统驱动业务全链条的管控体系,实现各环节高效协同与精准管控。
      在海外业务方面,端对端管理不断向纵深发展。聚焦全球研发、制造、物流、销售及服务的全流程,持续做深、做细、做透数字化管控,致力于达成端对端「管好人、备好物、算好账」的目标,提升海外业务运营效率与管理水平。
      在国内业务方面,加速端对端数字应用的深化。大力提升新兴板块数字化水平,充分发挥全流程数字化管控优势,反哺企业研发创新、产品迭代、交付能力及风险管理等方面,促进企业综合实力的提升,推动企业在数字化浪潮中稳健前行。
      4、智能制造产业集群引领行业高质量发展
      (1)智能制造产业集群加速形成,构筑先进制造格局。公司以中联智慧产业城为核心,全面构建高端装备智能工厂矩阵。通过主机到零部件的全链条智能化升级建设,现已实现工程起重机械智能工厂等4大主机工厂及关键零部件中心全线投产,形成覆盖全球的17个智能工厂、360余条智能产线网络,全面助力公司打造国家重要先进制造业高地。中联智慧产业城挖掘机智能工厂成功入选工信部2024年度首批卓越级智能工厂,中联重科土方机械有限公司入选工信部2024年度绿色制造工厂,公司已累计斩获5个国家级绿色工厂。
      (2)先进智造技术研究快速转化应用。公司深度融合人工智能、智能制造技术与智能装备,打造智能化、柔性化、绿色化的智能产线体系;创新开发智能控制算法与数字化系统,构建柔性、高效、协同的智能工厂。持续推进自主研发的230余项行业领先的全工艺流程成套智能制造技术应用研究,已完成200余项关键技术在智能产线搭载,彰显出公司强大的智造技术实力和前沿引领优势,加速赋能生产制造智能化升级,持续推动公司智能制造引领行业发展。
      (3)全面深化制造及供应链数字化「端对端」转型。以工厂级工业互联网平台建设为核心,致力于实现工厂全要素的工业互联;贯通计划、物流、生产、供应链间的全链路数据流,打造了「云-边-端」自主智能协同系统,实现人机高效协作和生产柔性控制能力。融合人工智能、云计算、数字孪生等前沿技术,构建AI驱动的自主决策机制,实现制造、仓储、检测、供应链领域的智能化控制,推动制造模式向预测性维护、动态优化方向跃升,实现数字孪生技术对生产制造过程进行虚拟映射,以端到端数字化重塑制造新范式。
      5、引领行业创新,加速形成新质生产力
      公司始终秉持「技术是根、产品是本」以及「用极致思维做产品」的理念,全面推动科技创新,积极向智能化、绿色化、数字化转型升级,打造行业高端产品与领先技术,加速新能源产品的开发进程,为公司高质量可持续发展提供坚实支撑。
      报告期内,成功开发548款新产品,攻克355项关键技术,打造了9款全球之最、15款行业首创产品,完成1,094款产品的出口认证。在重大项目方面,牵头承担了「百米级轻量化智能臂架设计制造技术及装备」国家重点研发计划;「面向风电机组吊装施工的超大型全地面起重机关键技术及应用」项目获机械工业科学技术奖一等奖,彰显了公司在行业内的技术引领地位。
      (1)持续推动创新升级,打造了一批行业领先产品
      公司成功研制出多款全球之最以及行业首创产品,展现了卓越的技术实力与创新能力。研制出全球最大额定起重力矩23,800吨米塔机,最大起重量730吨、最大起升高度400米,已在广州万龙大桥建设中投入使用,推动了桥梁等国家重点工程超大型模块化施工;研制出全球最大吨位4,000吨全地面起重机,是全球唯一满足陆地最高190米风机安装的全地面起重机,也是全球唯一满足道路行驶法规的4,000吨起重机,解决了风电行业工程吊装的难题;研制出全球最长五桥73米合规钢臂架轻混泵车,行业独有镂空臂架技术,布料高度达73米,搭载自主研发全新轻混动力系统,行业首创集行驶-支泵-布料于一体的全流程安全作业系统;研制出全球最高82米直臂式高空作业平台,作业高度82.3米,采用创新型多边异形臂架,相对于矩形臂架刚度提升20%以上,重量降低10%以上,搭载超长臂架复合运动及双缸协同控制技术,具有21项安全保护功能,安全等级达到行业第一。研制出全球首款载重百吨矿用宽体自卸车,填补行业在该吨位产品的空白,满载百公里油耗降至200L,每年节油5万升,实现了节能与高效运输的平衡;研制出全球最大载重300吨混合动力电传动自卸车,采用国产化大马力发动机匹配大容量功率型电池,应用全国产混动电驱动系统,整机能耗经济性大幅提升,综合节能15%,推动了矿山运输设备的绿色化发展;研制出全国产化载重120吨电传动自卸车,打破动力系统、轮边传动系统及电驱系统等关键件依赖进口的局面,增强了产业自主可控能力。
      (2)加快农机关键核心技术及产品攻关,实现行业高端化引领
      公司积极开展系列高端农机原创性、引领性技术攻关,相继推出行业首创的混合动力分布式电驱无级变速400马力拖拉机、作业性能最优的大喂入量谷物联合收获机、集成式智能驾驶插秧机、低温双循环智能烘干机等高端产品。其中,DV4004混合动力拖拉机适用于大面积耕整、播种等作业,可搭载200-400马力系列化产品,牵引力达145KN,重载作业速度12km/h,实现作业工况全覆盖,牵引油耗低至1.55L╱亩,驾驶室噪声低至79dB,为驾驶员提供舒适的驾乘体验;无人智能驾驶插秧机集成自动驾驶、作业计亩与车辆监测功能,融合「S弯」联动多机构协同技术,实现转向、对齐、插秧全自动,达到「智能驾驶L2.5」级;TF220谷物联合收获机喂入量高达22kg/s,每小时可收获60到110亩,采用混合脱粒技术,脱粒更充分、更彻底,分离更柔和、更均匀,自适应收割系统确保作业性能始终处于最佳状态,综合损失率低至0.6%以下,处于行业最优水平。
      公司大力推进关键零部件的自主研发工作,助力高端、智能、绿色农机装备的快速发展。成功研制了宽温域电池、分布式电机、高效电机控制器及智能无极变速箱等关键零部件,通过「电池-电机-电控-电传动」技术体系赋能农机装备换道超车;推出了显控算一体化智能显示屏、RTK高精度导航仪及谷物收获损失率智能检测传感器等零部件,以模块化智能零部件支撑智能农机性能上的突破与提升。
      (3)加速推进新能源产品开发,实现行业绿色引领
      报告期内,公司新发布了40款新能源产品,研制出了全球最大150吨分布式电驱履带起重机、行业首创模块化电直驱12方电动搅拌车、分布式架构26米级电动直臂式高空作业平台等新能源整机产品。同时,研制了纯电动和氢燃料底盘,电池包、电驱桥等底盘关键零部件和控制软件实现全部自主研制,极大提升了核心技术自主可控能力。
      截至2024年末,公司在售新能源产品已达210款,产品类别涵盖混凝土搅拌车、混凝土泵车、汽车起重机、高空作业平台、农业装备等主导产品。持续加强三电零部件、氢能、补能及新能源装备产业化攻关,累计完成20余款关键零部件和装备研发,新能源技术水平达到行业领先水平,为行业绿色发展树立了标杆。
      (4)高价值专利、标准引领行业创新发展
      报告期内,公司申请专利2054件,蝉联中国企业专利实力评分行业第一,发明专利被引用超过10次的专利数量排名行业第一,核心技术获得同行业高度认可。截至2024年末,公司累计申请PCT国际专利574件,技术网络覆盖28个国家和地区,彰显了公司在全球范围内的技术影响力。
      在标准制定方面,公司逐步成为行业的主导力量。2024年公司牵头发布国际标准2项、国家标准4项、团体标准10项。主导的国际标准《起重机安全使用第一部分:总则》《建筑施工机械与设备混凝土泵第1部分:术语和商业规格》在2024年底正式发布;主导发布了混凝土搅拌运输车、混凝土泵车、混凝土搅拌机等4项国家标准;主导发布了混凝土泵车、履带起重机、旋挖钻机等5项国家级绿色产品评价标准,位居行业第一。
      通过专利和标准双轮驱动战略,公司实现从技术突破到规则制定的跨越发展。专利布局覆盖研发全链条,标准化建设贯穿产品全生命周期,形成「技术创新-专利保护-标准固化-产业升级」的良性循环,持续引领行业向高端、智能、绿色方向升级。
      6、经营管理质量与效能持续提升
      报告期内,公司强化风险控制,持续提升供应链、售后服务、人力资源、考核激励机制管理水平,为公司高质量发展保驾护航。
      (1)全面加强风险控制。公司始终将控制风险经营作为首要保障,公司坚决贯彻执行业务端对端管理,持续健全防治结合的端对端风控管理体系,终端逾期监控到每个客户、订单与设备,风险看到底、控到底。构建「准入管控+抵押强化+专项清理」三位一体模式,主动防范业务经营风险,精准化解应收账款风险,构建长效风险防控机制,助力业务稳健增长。
      (2)强化供应链体系建设。持续推进大宗通用类物资集采整合,深化关键物资战略合作,优化供应链生态;加速供应链数字化转型,打造供应链端到端数字化平台,拉通端到端的供应链体系;统一外协核价模型,实现全生命周期成本管理;高效推进专项帮扶,带动多板块协同优化。
      (3)深化极致服务能力建设。聚集推进数字化服务能力建设,优化全球服务资源布局,完善推进全球服务体系建设,全面落地服务端对端、精细化管理,实现全球服务效率、客户满意度持续提升,促进服务价值的转换。
      (4)全面落实公司人力资源变革。契合公司经营管理的转型要求,优化公司人力资源配置,重塑公司组织架构;积极拓宽引才渠道,加大海外人才引进力度,加速员工队伍全球化能力建设;加速人力数字化转型,提升管理效能与服务质量,促进赋能业务激活组织。
      (5)持续完善考核激励机制。围绕「效益优先、多劳多得、公开公平、及时激励」四大核心原则,构建差异化考核体系与动态薪酬分配机制,形成「业绩导向、价值创造、精准激励」的良性循环,充分激发核心骨干的活力与动力。

业务展望：

(一)行业发展趋势与市场展望
      1、工程机械市场
      根据中央经济工作会议精神,2025年经济工作将坚持稳中求进的总基调,核心目标是实现经济稳定增长。为达成这一目标,计划实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,稳住楼市股市,防范化解重点领域风险,稳定预期、激发活力,推动经济持续回升向好。随着一揽子增量政策不断落地实施,预计将对行业需求产生积极的影响。
      2025年,政府显著加大财政支出强度,增加发行超长期特别国债,持续支持「两重」项目和「两新」政策实施;增加地方政府专项债券发行使用,扩大投向领域和用作项目资本金范围;用力推动房地产市场止跌回稳,加力实施城中村和危旧房改造。将推动国内市场需求逐步释放,进而带动工程机械的销售,国内市场有望呈现稳中有升的发展态势。
      2025年,随着「一带一路」沿线国家持续推动铁路、能源等大型基建项目,中国产品国际竞争力增强,加之政策驱动产能出海,工程机械行业出口有望持续增长。国内市场的稳定回升与国际市场的拓展,将为2025年工程机械行业的发展注入强大动力。
      2、农业机械市场
      当前,国家对农业发展给予了高度重视,农业产业将迎来重大发展机遇。2025年中央一号文件是新世纪以来党中央连续出台的第22个指导「三农」工作的一号文件,文件强调要确保国家粮食安全,推进农业科技力量协同攻关,发展农业新质生产力,推动农机装备高质量发展,加快国产先进适用农机装备等研发应用,推进老旧农机报废更新。依据《2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》,国家加大了重点领域设备更新项目支持力度,扩围支持农业机械报废更新。加速老旧农机淘汰,将释放智能农机需求,带动全产业链协同升级,形成更新换代规模效应。政策正推动行业进一步向高端化、智能化、绿色化转型,培育农业机械产业集群,促进农业机械中长期的高质量发展。
      (二) 2025年经营举措
      1、 加快产业梯队竞相发展
      进一步形成传统优势产业和新兴产业协同融合竞相发展的格局,进一步强化战略执行力度,突显整体战略成效。传统优势产业在稳固提升中不断锻造可持续竞争力;新兴产业在发展壮大中持续贡献新的增长极。
      一是混凝土机械、工程起重机械和建筑起重机械始终坚持全球领先的目标,国内业务控风险、稳规模、提效益,实现有质量的增长,巩固提升国内市场地位;海外业务冲规模、提利润、控风险,实现全球业务跨越式增长,让产品和服务在全球范围内获得广泛认可。
      二是推动土方机械和矿山机械深度融合,持续完善产品型谱和技术储备,优化国内外营销体系,强化人才队伍建设,实现规模和效益的全面突破。
      三是高空作业机械持续加大海外市场开拓,完善全球产业布局,提升产品、服务及市场体系,加速端对端数字化转型,全面提升运营效能,在技术、质量、成本、服务方面形成绝对优势的竞争力,确保实现百亿规模大跨越。
      四是农业机械紧紧围绕「万台计划」,以打造市场王牌产品为核心目标,借助智能制造技术增产提质,建立完善中联特色的国内外营销体系,实现总量跨越、全面崛起。
      五是应急装备、基础施工、工业车辆、中联新材料等新兴业务牢牢抓住技术和产品这个根本,发挥中联重科的平台优势和品牌优势,快速做大做强。
      2、全面构建中联特色海外业务体系新兴业务
      坚定贯彻执行「端对端、数字化、本土化」海外战略,全力构建具有中联特色的海外业务体系。
      一是深化端对端业务管理体系。深入推进「航空港+地面部队+飞行部队」的模式,做深做细做透直销体系;完善扁平化的「品字型」管理机制,实现「管好事、管好人、管好物、算好账」。
      二是加速业务数字化转型。建设完善多维度的数字化平台,将数字化技术深度融入业务全流程,实现从采购、生产、销售到售后的数字化管理,提升运营效率与决策精准度,实现全链条业务的数字化管理。
      三是推动本地化布局。加大空港基地的建设力度,扩大网点布局、推动网点下沉,深入挖掘本地市场潜力,开创海外市场新局面,迎接新发展机遇。
      四是持续推进海外制造基地网络战略升级。海外制造基地围绕「技术协同、区域深耕、全球联动」的方针,优化研发制造基地布局,明确各基地差异化定位,打造研发、制造、服务三位一体的价值网络,提升企业全球竞争力。
      3、持续加强科研创新,加快发展新质生产力
      秉承「技术是根,产品是本」的发展理念。持续深入推进产品4.0A工程,加强新技术、新产品创新迭代,全力推进新材料、新部件、新系统、新工艺、新方法的开发和落地应用,着力打造「高品质、高价值、高安全性、高市占率」的领先产品,赋能公司各产业板块和海外市场的发展。加快完善国际认证体系平台,强化主营产品高价值技术专利在海外重点国家的布局,全力构建严密的知识产权保护网络,稳固公司在行业内的技术话语权优势。坚持推动基础技术、共性技术的研发和前瞻技术、未来技术的探索,推进全链条智能化路径、新能源路径的研发,推进智慧工地、智慧矿山、智慧农业等系统解决方案,探索机器人、氢能源、灭火新材料等未来产业的研究和产业化发展,不断增加公司科技储备深度和底蕴,培育新的业务增长点,确保技术创新成为公司持续发展的核心驱动力。
      4、完善生产布局和智能制造体系,打造世界级先进制造高地
      一是实现智慧产业城建设的全面收官,加快智慧产业城工程机械馆、创新孵化基地、宿舍楼等在建项目的建设进度,实现快速入驻使用。
      二是全面提升智慧产业城的管理效能,完善智慧产业城的生产和行政管理,构建高效协同的智慧产业城管理体系,快速实现稳产满产,推动公司高效运行。
      5、切实增强经营管控能力
      一是落实预算管理,增强年度规划的科学性,细化年度目标分解,做到以天保月、以月保季、以季保年,确保年度经营指标的全面完成。
      二是强化成本管理。持续巩固极致降本,深化集采招标整合,加快供应链数字化创新转型,强化提升供应链体系力,驱动降本提质,把极致成本转变为市场上稳定、可持续的竞争优势。
      三是优化营销管理。完善激励制度体系,优化收入分配管理,推动营销、服务、风控高效融合,打造精干、高效的销售团队。
      四是严格存货管理。充分发挥中联智慧产业城智能制造优势,动态优化生产节拍实现资源精准配置,全力推进滞销库存消化工作,提升公司存货周转效率。

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