浙矿股份（300837）：2024年营收增长但利润下滑，需关注应收账款和现金流

近期浙矿股份（300837）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润下滑

浙矿股份（300837）在2024年的营业总收入达到6.53亿元，同比上升19.19%。然而，归母净利润为7986.63万元，同比下降25.36%，扣非净利润为7444.28万元，同比下降29.47%。这表明尽管公司在收入方面有所增长，但在利润方面却出现了明显的下滑。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为1.32亿元，同比上升480.24%，但归母净利润为-1055.13万元，同比上升52.03%，扣非净利润为-980.21万元，同比上升56.11%。虽然收入大幅增长，但净利润仍为负数，显示出公司在该季度的盈利能力较弱。

主要财务指标

毛利率和净利率

公司2024年的毛利率为32.43%，同比减少了20.24个百分点；净利率为12.27%，同比减少了37.07个百分点。这表明公司在成本控制方面遇到了挑战，导致利润率下降。

费用情况

销售费用、管理费用、财务费用总计为7234.67万元，三费占营收比为11.08%，同比增加了2.86个百分点。销售费用的增加主要是因为公司拓展市场及布局海外业务，相关费用增加。

应收账款和现金流

截至2024年底，公司应收账款为3.07亿元，同比增加了30.43%，应收账款/利润比例高达384.82%。同时，经营活动产生的现金流量净额为0.52元/股，同比增加了91.6%。虽然现金流有所改善，但应收账款的大幅增加值得关注。

主营收入构成

公司主营收入主要来自破碎筛选成套生产线（60.42%）、破碎筛选单机设备（16.75%）、配件及其他（15.43%）和运营管理（7.41%）。其中，运营管理的毛利率最高，达到64.15%，而境外业务的毛利率较低，仅为18.41%。

发展回顾与未来展望

公司所处行业为“采矿、冶金、建筑专用设备制造”，专注于砂石（矿山）加工领域和资源回收利用领域。尽管砂石骨料行业需求端偏弱，但公司仍在积极拓展金属矿山和资源回收利用市场。未来，公司将持续推进海外市场布局，特别是在“一带一路”沿线国家和地区。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济政策调整、所得税优惠政策变化、产品毛利率波动、保持成长性、募投项目的投资风险、持续开发新客户的风险和技术风险等。特别是应收账款的大幅增加和现金流状况需要密切关注。

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