怡达股份（300721）2025年一季度业绩显著下滑，需关注现金流与债务风险

近期怡达股份（300721）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期，怡达股份（300721）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为3.32亿元，同比下降17.18%；归母净利润为-3620.55万元，同比下降835.16%；扣非净利润为-3632.98万元，同比下降811.24%。单季度数据同样显示了类似的下降趋势。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：3.32亿元，同比下降17.18%
• 归母净利润：-3620.55万元，同比下降835.16%
• 扣非净利润：-3632.98万元，同比下降811.24%
• 毛利率：-3.62%，同比减少124.25%
• 净利率：-12.94%，同比减少6007.63%

费用与现金流

• 三费占营收比：9.79%，同比减少28.23%
• 每股净资产：7.18元，同比减少3.62%
• 每股经营性现金流：-0.3元，同比减少548.62%
• 每股收益：-0.22元，同比减少827.15%

财务指标变动原因

• 管理费用：变动幅度为-62.07%，原因是环氧丙烷等未投入生产的装置停工期间发生的折旧与摊销、职工薪酬等计入营业成本。
• 其他收益：变动幅度为-31.35%，原因是先进制造业企业增值税加计抵减额减少。
• 信用减值损失：变动幅度为-117.12%，原因是应收账款坏账准备增加。
• 资产减值损失：变动幅度为-767.72%，原因是存货跌价准备增加。
• 营业利润：变动幅度为-3088.59%，原因是产品销售数量、销售毛利率下降，叠加折旧与摊销计提金额增加。
• 利润总额：变动幅度为-3517.91%，原因是产品销售数量、销售毛利率下降，叠加折旧与摊销计提金额增加。
• 净利润：变动幅度为-4992.48%，原因是产品销售数量、销售毛利率下降，叠加折旧与摊销计提金额增加。
• 所得税费用：变动幅度为-1820.45%，原因是亏损。
• 经营活动产生的现金流量净额：变动幅度为-548.62%，原因是应付账款、应付票据减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为10506.66%，原因是银行借款增加。
• 货币资金：变动幅度为-33.09%，原因是支付货款增加。
• 其他非流动资产：变动幅度为40.12%，原因是预付设备款增加。
• 应付票据：变动幅度为-58.35%，原因是以票据结算的应付采购款减少。
• 合同负债：变动幅度为-52.3%，原因是预收货款减少。
• 应交税费：变动幅度为-30.58%，原因是企业所得税减少。
• 少数股东权益：变动幅度为-37.78%，原因是少数股东损益为净亏损。

发展回顾与未来计划

报告期内，公司因主要产品销售数量、销售毛利率下降，以及折旧与摊销计提金额增加的影响，未能实现盈利。特别是环氧丙烷等未投入生产的装置，在停工期间产生的折旧与摊销、职工薪酬等费用共计4484.43万元，导致营业毛利为负数。

面对这一情况，公司在下阶段的工作计划中，将重点推进多个技改项目和新建项目的实施。具体包括“年产22万吨环氧丙（乙）烷洐生产品技改项目”和“年产2万吨高效新型活性氧化铝新材料项目”。通过这些项目的推进，公司旨在充分发掘并整合环氧丙烷上下游产业链延伸的优势，进一步挖潜增效，加强成本控制。

与此同时，公司将持续做好安全生产、环境保护和正常生产经营工作，积极应对市场竞争环境的变化，努力提升自身的盈利能力和经营业绩。公司希望通过这些措施，为未来的长期稳定发展奠定坚实的基础。

财务健康状况

现金流状况

• 货币资金/流动负债：仅为14.66%
• 近3年经营性现金流均值/流动负债：仅为13.01%

债务状况

• 有息资产负债率：已达到40.87%
• 流动比率：仅为0.56

应收账款状况

• 应收账款/利润：已达到1386.02%

综上所述，怡达股份在2025年一季度的业绩显著下滑，需特别关注其现金流与债务风险。

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