百纳千成（300291）2024年业绩下滑显著，需关注现金流及盈利能力

近期百纳千成（300291）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

百纳千成（300291）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为7.39亿元，同比上升71.11%。然而，归母净利润为-3.93亿元，同比下降111.45%，扣非净利润为-4.04亿元，同比下降84.85%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力出现了显著下滑。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为7080.53万元，同比下降71.44%，归母净利润为-3.39亿元，同比下降119.58%，扣非净利润为-3.31亿元，同比下降95.11%。这显示出公司在年末的表现尤为疲软。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：-6.08%，同比减少346.6%。
• 净利率：-82.63%，同比减少55.11%。
• 每股收益：-0.42元，同比减少109.54%。

这些数据表明公司在2024年的盈利能力大幅恶化，尤其在毛利率和净利率方面表现不佳。

费用控制

• 三费占营收比：28.33%，同比减少6.02%。

尽管三费占营收比有所下降，但公司整体费用控制效果有限，未能有效改善盈利状况。

现金流状况

• 每股经营性现金流：-0.08元，同比增加76.95%。

虽然每股经营性现金流有所改善，但仍为负值，表明公司经营活动产生的现金流仍面临压力。

资产负债状况

• 货币资金：2.63亿元，同比减少44.62%。
• 应收账款：4.86亿元，占营业总收入的65.74%。
• 有息负债：1087.79万元，同比减少64.79%。

公司货币资金大幅减少，应收账款占比较高，存在一定的资金回收风险。有息负债虽有所减少，但整体负债水平仍需关注。

主营收入构成

• 剧集：4.08亿元，占主营收入的55.27%，毛利率为-5.43%。
• 营销：1.79亿元，占主营收入的24.17%，毛利率为16.53%。
• 电影：9931.46万元，占主营收入的13.45%，毛利率为-86.68%。
• 策划运营服务：4848.7万元，占主营收入的6.57%，毛利率为79.65%。

剧集和电影业务的毛利率为负，表明这两个板块的盈利能力较差，而策划运营服务的毛利率较高，但收入占比相对较小。

行业环境

2024年，国家政策持续加码，助力影视产业发展，但电影市场略有回落，票房和观影人次均出现下降。剧集行业进入提质升级期，短集数精品剧崭露头角。微短剧市场快速发展，文旅产业持续火爆，为公司文旅业务提供了新的发展机遇。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场竞争加剧、政策监管、应收账款信用损失、存货减值、业务转型、并购审批和整合以及商誉减值等。公司已采取相应措施应对这些风险，但仍需密切关注其执行效果。

综上所述，百纳千成2024年的业绩表现不佳，尤其是在盈利能力方面出现了显著下滑。公司需进一步优化业务结构，提高盈利能力，并加强现金流管理，以应对当前面临的挑战。

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