鸿利智汇（300219）：2025年一季度营收增长但利润大幅下滑，需关注现金流与应收账款

近期鸿利智汇（300219）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润显著下降

鸿利智汇（300219）在2025年第一季度实现了9.1亿元的营业总收入，同比上升了12.98%。然而，归母净利润仅为617.31万元，同比下降了74.48%；扣非净利润更是达到了-1043.45万元，同比下降160.67%。这表明尽管公司在营业收入方面有所增长，但在盈利能力上出现了明显的下滑。

毛利率和净利率双双下降

公司的毛利率为13.08%，较去年同期减少了29.69个百分点，显示出主营业务的成本控制面临挑战。净利率也从去年同期的水平降至0.76%，同比减少了74.82%，进一步反映了公司在利润转化上的困难。

现金流与应收账款值得关注

每股经营性现金流为-0.06元，相比去年同期的0.07元，下降了180.16%，表明公司在经营活动中的现金流入出现了负增长。此外，应收账款高达11.14亿元，占最新年报归母净利润的比例达到了1369.71%，这一比例异常高，可能暗示着公司在应收账款管理方面存在风险。

资产负债情况

截至2025年一季度末，公司的货币资金为8.14亿元，同比增长13.55%；有息负债则减少至8.82亿元，同比下降7.28%。虽然货币资金有所增加，但其与流动负债的比例仅为63.29%，提示公司短期偿债能力仍需加强。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依赖于研发及营销驱动，但资本回报率（ROIC）仅为2.41%，净利率为1.98%，显示出公司在附加值创造方面的不足。自上市以来，公司累计融资17.61亿元，累计分红3.93亿元，分红融资比为0.22，表明公司在资本运作方面较为保守。

综上所述，鸿利智汇在2025年一季度虽然实现了营收的增长，但利润大幅下滑，且现金流和应收账款状况令人担忧，需要密切关注这些关键财务指标的变化。

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