天山铝业（002532）2025年一季度盈利能力显著提升，但需关注现金流及债务状况

近期天山铝业（002532）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

天山铝业（002532）在2025年一季度实现了营业总收入79.25亿元，同比上升16.12%；归母净利润10.58亿元，同比上升46.99%；扣非净利润10.38亿元，同比上升47.14%。这表明公司在报告期内的盈利能力有显著提升。

盈利能力

公司的毛利率为20.19%，同比增加了8.06%；净利率为13.35%，同比增加了25.92%。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了积极进展。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为2.48亿元，三费占营收比为3.13%，同比下降了24.65%。这说明公司在费用控制方面也有所改善。

资产与负债

截至报告期末，公司的货币资金为60.35亿元，较去年同期下降24.08%；应收账款为3.62亿元，同比下降38.47%；有息负债为141.21亿元，同比下降35.75%。虽然有息负债大幅减少，但货币资金的减少和有息资产负债率（25.29%）仍需引起关注。

现金流状况

每股经营性现金流为0.17元，同比下降23.95%。货币资金与流动负债的比例仅为35.5%，建议投资者关注公司现金流状况。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为211.97亿元，累计分红总额为56.58亿元，分红融资比为0.27。公司预估股息率为5.85%，显示出一定的投资吸引力。

商业模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动，需要进一步研究这种驱动力背后的实际情况及其可持续性。

综上所述，天山铝业在2025年一季度表现出较强的盈利能力，但在现金流管理和债务控制方面仍需加强。

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