科伦药业（002422）2024年财务表现稳健，净利润显著增长，需关注现金流及应收账款

近期科伦药业（002422）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据科伦药业（002422）发布的2024年年报，公司全年营业总收入达到218.12亿元，同比增长1.67%。归母净利润为29.36亿元，同比增长19.53%，扣非净利润为29.02亿元，同比增长22.66%。尽管全年整体表现良好，但第四季度营业总收入为50.24亿元，同比下降12.03%，归母净利润为4.65亿元，同比下降5.65%，显示出季度间的波动。

盈利能力

公司的毛利率为51.69%，较去年同期减少1.41个百分点，但净利率为15.41%，同比增长24.94%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了显著成效。三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为22.31%，同比下降17.82%，显示出公司在费用控制上的优化。

现金流与资产负债

公司货币资金为39.74亿元，较去年同期减少15.01%。应收账款为47.95亿元，同比增长2.40%。值得注意的是，应收账款与利润的比例高达163.32%，需关注其回收情况。有息负债为36.7亿元，较去年同期大幅减少46.77%，反映出公司融资结构的优化。

主营业务构成

从主营业务来看，非输液产品收入为103亿元，占总收入的47.22%，毛利率为43.91%；输液产品收入为89.12亿元，占总收入的40.86%，毛利率为60.16%。研发项目收入为18.95亿元，占总收入的8.69%，毛利率为65.50%。国际业务收入为28.86亿元，同比增长11.49%，显示出公司在海外市场的发展潜力。

研发与创新

公司在研发方面投入较大，2024年仿制药及改良性新药获批生产34项，申报生产50项。创新药物研发进展顺利，多个产品进入临床研究阶段。公司拥有2860项有效专利申请，1997项已获授权。此外，公司有两款创新药物——芦康沙妥珠单抗和塔戈利单抗获批上市。

风险提示

尽管公司在盈利能力、费用控制等方面表现出色，但仍需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为87.09%）和应收账款的回收情况。此外，随着行业政策的变化，公司需及时调整研发、生产和销售策略，以应对潜在的风险。

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