国创高新（002377）2025年一季度业绩回暖但现金流及债务状况需关注

近期国创高新（002377）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

国创高新（002377）在2025年第一季度实现了营业总收入1.05亿元，较去年同期增长了29.52%。归母净利润达到218.84万元，同比增长137.34%，扣非净利润为140.59万元，同比增长123.92%。这表明公司在报告期内盈利能力有所提升。

毛利率与费用控制

尽管营收和利润有所增长，但公司的毛利率却从去年同期的水平下降至1.76%，降幅为35.91%。与此同时，净利率则从负转正，达到了1.99%，同比增长127.39%。值得注意的是，销售费用、管理费用、财务费用总计805.85万元，三费占营收比为7.7%，同比下降了48.64%，显示出公司在费用控制方面取得了一定成效。

现金流与资产状况

然而，公司的现金流状况不容乐观。每股经营性现金流为-0.1元，同比减少了3949.87%。此外，货币资金余额为3054.99万元，较上一年度大幅减少63.24%。应收账款规模较大，占最新年报营业总收入的比例高达50.76%，期末余额为3.72亿元，同比增长3.79%。

债务与融资

公司有息负债总额为3.87亿元，同比增长4.27%，有息资产负债率为34.61%。自上市以来，公司累计融资总额为45.44亿元，累计分红总额为2.55亿元，分红融资比仅为0.06。

总结

综上所述，国创高新在2025年第一季度虽然实现了营收和利润的增长，但在毛利率下滑、现金流紧张以及较高的债务负担下，未来的发展仍面临挑战。投资者应密切关注其现金流改善情况及债务管理策略。

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