ST九芝（000989）一季度业绩下滑，现金流改善但需关注应收账款

近期ST九芝（000989）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期ST九芝（000989）发布了2025年一季报。报告显示，公司一季度营业总收入为8.06亿元，同比下降25.36%；归母净利润为1.17亿元，同比下降19.4%；扣非净利润为1.14亿元，同比下降17.93%。

主要财务指标

• 毛利率：60.04%，同比减少2.12个百分点。
• 净利率：15.12%，同比增长13.03个百分点。
• 三费占营收比：37.85%，同比减少12.01个百分点。
• 每股净资产：4.52元，同比减少5.54%。
• 每股经营性现金流：0.07元，同比增长118.41%。
• 每股收益：0.14元，同比减少18.47%。

资产负债情况

• 货币资金：2.1亿元，同比减少29.16%。
• 应收账款：6.86亿元，同比减少18.70%。
• 有息负债：4037.57万元，同比大幅减少75.08%。

经营活动现金流

一季度每股经营性现金流为0.07元，较去年同期的-0.35元显著改善，增长了118.41%。这表明公司在经营活动中的现金流入有所增加，但需进一步关注其可持续性。

应收账款与现金流风险

尽管现金流有所改善，但应收账款仍占比较大，应收账款与利润的比例高达317.42%，且货币资金与流动负债的比例仅为81.69%，提示公司需关注应收账款的回收情况和现金流的稳定性。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。自上市以来，累计融资总额为73.88亿元，累计分红总额为42.02亿元，分红融资比为0.57。这表明公司在资本市场上有一定的融资能力，并保持了一定的分红比例。

总结

总体来看，ST九芝在2025年一季度的业绩出现下滑，尤其是营业收入和净利润均有所下降。虽然现金流有所改善，但应收账款和现金流的风险仍然值得关注。公司应继续优化成本控制，提升盈利能力，同时加强应收账款管理，确保现金流的稳定性和健康性。

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