麦澜德（688273）2025年一季度营收与净利润双增但现金流恶化

近期麦澜德（688273）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

麦澜德（688273）在2025年一季度实现了营业总收入1.18亿元，同比上升13.36%；归母净利润达到3985.97万元，同比上升9.85%；扣非净利润为3758.2万元，同比上升11.6%。这些数据显示公司在该季度内保持了良好的增长态势。

主要财务指标

• 毛利率：70.85%，同比减少4.32个百分点。
• 净利率：33.21%，同比减少9.26个百分点。
• 三费占营收比：25.02%，同比减少2.97个百分点。
• 每股净资产：13.51元，同比减少0.83%。
• 每股经营性现金流：-0.01元，同比减少116.43%。
• 每股收益：0.41元，同比增加11.28%。

主要财务数据对比

经营状况分析

尽管麦澜德在2025年一季度实现了营收和净利润的增长，但其现金流状况显著恶化，每股经营性现金流从0.04元降至-0.01元，同比减少了116.43%。此外，货币资金也大幅下降至4.55亿元，同比下降53.90%，这可能表明公司在资金管理和流动性方面面临一定压力。

应收账款同比增长28.83%，达到2380.52万元，显示出公司在销售回款方面可能存在一定的挑战。同时，有息负债增加了136.85%，达到3011万元，表明公司的债务负担有所加重。

商业模式与资本结构

麦澜德的业绩主要依赖于股权融资及营销驱动。公司自上市以来，累计融资总额达10.07亿元，累计分红总额为2.30亿元，分红融资比为0.23。虽然公司的现金资产较为健康，但需要关注其现金流和债务水平的变化趋势。

总结

总体来看，麦澜德在2025年一季度实现了营收和净利润的双增长，但在现金流管理和债务控制方面存在一些隐忧。未来需密切关注公司在这些方面的改善措施及其对整体经营的影响。

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