金山办公（688111）2025年一季度盈利能力增强但现金流显著下降

近期金山办公（688111）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

一、总体概况

金山办公（688111）在2025年第一季度实现了营业总收入13.01亿元，同比上升6.22%；归母净利润达到4.03亿元，同比增长9.75%；扣非净利润为3.9亿元，同比增长10.72%。这表明公司在该季度内保持了稳定的增长态势。

二、盈利能力

从盈利能力来看，金山办公表现出色。毛利率达到了85.96%，较去年同期增加了1.37个百分点；净利率也有所提升，达到了30.3%，同比增加了1.62个百分点。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了成效。

三、费用控制

在费用方面，销售费用、管理费用及财务费用总计为3.21亿元，占营业收入的比例为24.63%，相比去年同期下降了4.3个百分点。这说明公司在费用管理上更加严格有效。

四、现金流与资产状况

然而，值得注意的是，公司的现金流出现了明显下滑。每股经营性现金流从去年的0.33元降至0.08元，降幅高达77.09%。同时，货币资金从21.11亿元锐减至4.91亿元，减少了76.74%。此外，应收账款略有增加，达到5.72亿元，增幅为3.36%。有息负债则大幅减少至3719.53万元，降低了60.27%。

五、股东权益

每股净资产增至25.48元，同比增长13.83%，显示出公司资产质量有所改善。每股收益为0.87元，同比增长10.13%，进一步证明了公司盈利能力的增强。

综上所述，虽然金山办公在2025年第一季度实现了较好的盈利水平，但在现金流管理和流动性方面存在一定的挑战，需持续关注其后续发展情况。

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