景嘉微（300474）2025年一季报简析：净利润减375.5%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期景嘉微（300474）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.02亿元，同比下降5.46%，归母净利润-5485.02万元，同比下降375.5%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.02亿元，同比下降5.46%，第一季度归母净利润-5485.02万元，同比下降375.5%。本报告期景嘉微公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达127.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.37%，同比减47.97%，净利率-53.53%，同比减402.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计2738.82万元，三费占营收比26.73%，同比减5.33%，每股净资产13.43元，同比增79.73%，每股经营性现金流-0.08元，同比增58.95%，每股收益-0.1元，同比减233.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产的变动原因:本报告期购买理财产品。
2. 预付款项变动幅度为63.21%,原因:本报告期预付款项增加。
3. 其他流动资产变动幅度为49.17%,原因:本报告期公司为提高资金使用效益新增持有至到期的大额存单。
4. 开发支出变动幅度为-100.0%,原因:公司自主研发的软件本报告期通过验收转为无形资产。
5. 其他非流动资产变动幅度为-40.6%,原因:本报告期预付资产款减少。
6. 合同负债变动幅度为35.27%,原因:本报告期预收款项增加。
7. 应交税费变动幅度为-49.22%,原因:本报告期待缴税费减少。
8. 其他流动负债变动幅度为53.24%,原因:本报告期预收货款的相关销项税增加。
9. 递延收益变动幅度为54.34%,原因:本报告期收到跟资产相关的政府补助。
10. 营业成本变动幅度为69.18%,原因:本期公司材料成本增加。
11. 财务费用变动幅度为60.18%,原因:本期利息收入减少。
12. 其他收益变动幅度为-72.38%,原因:本报告期收到跟收益相关的政府补助减少。
13. 投资收益的变动原因:被投资单位按权益法核算的投资收益波动。
14. 信用减值损失变动幅度为-143.03%,原因:本期计提应收账款坏账准备。
15. 所得税费用变动幅度为-537.07%,原因:本期确认的递延所得税资产增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为53.22%,原因:本报告期购买商品接受劳务支付的现金减少。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-5234.05%,原因:本报告期购买大额存单。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-102.46%,原因:吸收投资减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-35.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额53.78亿元，累计分红总额3.61亿元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.54%）
2. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达132.48%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7000.0万元，每股收益均值在0.13元。

持有景嘉微最多的基金为华夏磐利一年定开混合A，目前规模为3.18亿元，最新净值1.4946（4月24日），较上一交易日下跌1.37%，近一年上涨26.98%。该基金现任基金经理为张城源。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2024 年度业绩变动的主要原因是什么？
答：2024 年度公司业绩变动受多重方面的因素影响，主要原因（1）受行业需求端的影响，公司专用领域产品销售大幅下降。（2）部分项目受客户价格审核因素影响，产品价格与最终审核价格存在差异，公司将最终差异金额调整当期营业收入，导致对当期经营业绩波动。（3）受市场竞争压力及客户成本管控影响，公司部分产品销售毛利率下降。（4）公司持续保持高强度研发投入，导致利润下滑。

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