东土科技（300353）2025年一季报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期东土科技（300353）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.4亿元，同比上升3.08%，归母净利润-4988.34万元，同比上升44.03%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.4亿元，同比上升3.08%，第一季度归母净利润-4988.34万元，同比上升44.03%。本报告期东土科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2010.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.5%，同比减11.7%，净利率-36.66%，同比增47.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计6773.48万元，三费占营收比48.33%，同比减16.86%，每股净资产3.44元，同比增3.78%，每股经营性现金流-0.2元，同比减75.86%，每股收益-0.08元，同比增44.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.24%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额29.24亿元，累计分红总额1.07亿元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.78%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.17%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2010.1%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8316.0万元，每股收益均值在0.14元。

持有东土科技最多的基金为兴全中证800六个月持有指数A，目前规模为10.47亿元，最新净值1.076（4月24日），较上一交易日下跌0.2%，近一年上涨18.11%。该基金现任基金经理为申庆 张晓峰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：本次调研为现场调研。公司代表带领投资者参观了公司展厅，介绍了公司的基本情况，并与调研人员进行了互动答，主要内容纪要 如下：
答：本次调研为现场调研。公司代表带领投资者参观了公司展厅，介绍了公司的基本情况，并与调研人员进行了互动问，主要内容纪要 如下
Q1公司传统工业网络通信业务今年形势如何？
公司工业网络通信业务今年将面临较好的发展契机，一方面是工厂智改数转项目对工业网络升级需求增加；另一方面，公司全栈自研的布局具有明显的成本优势及竞争优势，叠加下游关键基础设施领域（如电力、轨交、石化）国产替代的诉求迫切，将推动公司工业网络通信业务需求增长。
Q2公司在 I 机器人操作系统布局方面的原因是什么？
基于公司工业操作系统长期以来在广泛工业领域的应用和积累，以及对智能装备（如飞机、汽车、机器人）电子架构演进的判断，以人形机器人为例，传统机器人方案采用大脑和小脑多套设备，未来规模化应用，会面临实时性优化的问题，以及降功耗降成本的诉求。公司对 I 机器人操作系统进行前瞻布局。
Q3公司在 I 机器人操作系统方面有哪些技术优势？
公司 I机器人操作系统具有架构优势，提供基于鸿道操作系统的软硬一体化方案，采用实时非实时混合架构，内核和虚拟化层核心代码自主化率达 100%，通过内部通信方式替代传统两套设备间的以太网通信，能有效提高交互速度；同时性能指标出色，能更好支撑人形机器人运控相关的高速响应。在工信部电子司测试中，RTOS 指标上下文切换时间和任务中断响应时间可达微秒级，与常见的打LINUX+RT 补丁方式相比，抖动值表现有明显优势。同时，系统结合TSN实现确定性通信，支持带时间戳确保机器人各关节时钟统一，动作同步，针对人形机器人常用的 ROS生态，改善其实时性，兼容原有ROS 生态，方便客户移植基于 ROS 开发的软件或算法。在 I 支持与开发工具方面，为模型运行环境提供支持，并提供模型转换工具，降低开发和部署门槛；提供低代码开发工具，帮助客户快速将机器人应用于具体场景，同时满足不同层次开发者需求。
Q4工程师从 ROS 切换到公司 I 机器人操作系统的成本如何？
切换成本非常低，公司针对人形机器人场景对 ROS 的生态做了适配，原来 ROS里的工具基本都可以迁移使用。
Q5公司 I 机器人操作系统实时性特点和降本的优势，现阶段是否是客户的主要诉求？
现阶段客户主要诉求是提升整体性能，降本方案会有利于未来规模化应用。实时性方面，从趋势上看，机器人厂商在面向工业场景应用时，必然会有对强实时性和高控制精度的应用需求。
Q6哪些机器人场景特别需要实时性？
对控制精度要求比较高的场景，必然要考虑实时性问题，在自动化装配、喷涂、焊接、医疗等场景都会需要做操作系统实时性优化；而部分如搬运、服务、办公、娱乐等场景对控制精度和实时性要求则没那么高。
Q7在别的操作系统上写好代码迁移到公司操作系统，与直接在公司操作系统底层写代码相比，哪个更简洁高效？
绝大部分基于 ROS做的算法，可以迁移至公司 I机器人操作系统，迁移成本不高。此外，一些厂家对开源代码进行微调后使用，会存在依赖库环境的问题(这类代码数量较少)。
Q8公司在 I 支持方面做了哪些工作？
公司操作系统在 I支持方面体现在支持多模态具身智能模型，大规模端到端的智能协同、计算、控制、推理和学习融合。

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