中材国际（600970）2025年一季度业绩平淡，现金流及应收账款需关注

近期中材国际（600970）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

中材国际（600970）在2025年第一季度实现营业总收入101.47亿元，较去年同期下降1.36%；归母净利润为6.63亿元，同比增长4.19%；扣非净利润为5.99亿元，同比下降8.38%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所波动。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为16.97%，较去年同期减少了12.89个百分点；净利率为6.99%，同比增加了6.13个百分点。尽管净利率有所提升，但毛利率的下降可能反映了公司在成本控制方面面临的挑战。

成本与费用

值得注意的是，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为5.33亿元，三费占营收比为5.25%，较去年同期大幅下降了35.19%。这表明公司在费用控制方面取得了一定成效。

现金流与资产负债

然而，公司的现金流状况值得关注。每股经营性现金流为-0.71元，较去年同期下降了57.64%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。此外，公司的货币资金为65.98亿元，较去年同期减少了18.75%，而应收账款为103.97亿元，占最新年报归母净利润的比例高达348.52%，应收账款的回收情况需要进一步关注。

资产负债结构

公司的有息负债为66.78亿元，较去年同期略有下降，但整体负债水平仍需谨慎对待。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为91.78亿元，累计分红总额为63.10亿元，分红融资比为0.69，预估股息率为5.2%，显示出公司在股东回报方面保持了一定的力度。

综上所述，中材国际2025年一季度的业绩表现较为平淡，虽然在费用控制和股东回报方面有所亮点，但现金流和应收账款的状况需要引起重视。

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